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福耀猶如被圈禁的猛獸，找不到打開通往自由發(fā)展道路的鑰匙。
柳暗花明。不久前，福耀玻璃宣布將轉(zhuǎn)戰(zhàn)H股。“若按照募集資金的上限計算，募資總規(guī)模預(yù)計將達到40億元以上。”東北證券的分析師告訴《第一財經(jīng)日報》記者，該次募資將主要用于福耀玻璃的海外市場開拓。
融資需求
根據(jù)福耀玻璃董事會決議通過的發(fā)行 H 股股票并在香港聯(lián)合交易所主板上市的議案，福耀玻璃募集資金將主要用于其在海外市場的發(fā)展。據(jù)東北證券的分析師預(yù)測，本次H股上市能夠募集的資金將超過40億元。
從2005年開始，福耀玻璃曾三次試圖在A股市場增發(fā)融資，但均以失敗告終。從福耀玻璃發(fā)布的2013年6月30日資產(chǎn)負債表來看，截至今年6月30日，福耀玻璃資產(chǎn)負債率達50.97%。福耀有息負債規(guī)模約30.7 億元，現(xiàn)金流僅為20億元左右。
這樣的現(xiàn)金流遠遠不能支撐大規(guī)模的海外開拓行為。為此，福耀玻璃曾選擇開拓重點市場的權(quán)宜之策。
今年9月，福耀玻璃在俄羅斯設(shè)廠，該廠第一條生產(chǎn)線的生產(chǎn)能力為年產(chǎn)100萬套汽車玻璃。按照福耀玻璃的規(guī)劃，其在俄羅斯生產(chǎn)的產(chǎn)品，約有三分之二將輸往歐洲，三分之一將在當?shù)厥袌錾箱N售。在未來的兩年內(nèi)，福耀還將投產(chǎn)兩條具有同樣生產(chǎn)能力的生產(chǎn)線。該項目的投資總額為3億歐元。目前，福耀俄羅斯分廠的一期項目已經(jīng)進入試生產(chǎn)階段，預(yù)計將于2014 年1月正式投產(chǎn)。
遠涉俄羅斯，為福耀輻射東歐市場打開了一個窗口。實際上，俄羅斯和中國雙線作戰(zhàn)依舊不能滿足福耀成為全球第一大汽車制造商的布局需求。福耀玻璃第一大競爭對手日本旭硝子株式會社不僅在亞洲的中國、印尼、泰國、越南等均有工廠，而且在歐洲也有它的子公司，而福耀玻璃的生產(chǎn)基地只有中國和俄羅斯。
本次赴港上市則為福耀玻璃在通往夢想的路上鋪上紅毯。據(jù)了解，福耀玻璃此次募集的資金將用于在俄羅斯、美國等地區(qū)建設(shè)汽車玻璃及浮法玻璃生產(chǎn)基地、營銷與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。
消失的人口紅利
無論是企業(yè)發(fā)展的需求還是外部環(huán)境的惡化，都要求福耀玻璃快速出擊。
“汽車集團希望零部件企業(yè)能全球范圍內(nèi)跟隨建廠，實現(xiàn)本地配套，共同成長。”豐田內(nèi)部人士告訴記者，“豐田在‘鋪陳’海外市場的同時通常也會將配套商帶入該市場，實現(xiàn)現(xiàn)地現(xiàn)物，節(jié)省物流和清關(guān)時間，福耀玻璃作為國內(nèi)最大的汽車玻璃制造商，要想實現(xiàn)全球戰(zhàn)略，海外建廠是必不可少的一步。
大眾、豐田、日產(chǎn)等企業(yè)在華建設(shè)工廠投產(chǎn)的同時，都會大量引入配套商入華建廠。
“本地化率是汽車主機廠考核競爭力的重要指標。關(guān)鍵的零部件產(chǎn)品如汽車發(fā)動機、變速箱大多由主機廠直接投產(chǎn)，而其他零部件則更多需要引入配套廠商在工廠附近就近生產(chǎn)。”一汽-大眾內(nèi)部人士告訴記者，“這實際上是汽車海外拓展的潮流，本地生產(chǎn)能夠減少關(guān)稅，所以跨國汽車企業(yè)選擇全球建廠，也要求配套廠商跟上主機廠的腳步。”
目前福耀玻璃在國內(nèi)的市場占有率已經(jīng)達到70%，客戶相對穩(wěn)定，實現(xiàn)突破并非易事。要想實現(xiàn)跨越式發(fā)展、獲得更多訂單，走出去是福耀突破目前的成長瓶頸的重要手段。
催動福耀快速出走的另一個原因在于：中國工廠的人工、物流、材料等成本近年來連年上升。國內(nèi)生產(chǎn)的成本優(yōu)勢正在不斷被削弱。
2013年上半年，福耀玻璃的成本費用率達80.89%。公開資料顯示，盡管福耀通過提升效率、控制采購成本、研發(fā)運用新技術(shù)等來控制成本，但事實上，福耀玻璃今年上半年增幅最大的仍是管理費用，達5.74億元，相比去年同期增長27.77%，其中職工薪酬同比增長39%。據(jù)統(tǒng)計，近四年來福耀玻璃的人工費用增幅都遠遠超過了收入增長的速度。
中國工廠在成本上的優(yōu)勢逐漸喪失，而這一切，都催動了福耀走出去的步伐。
國際化難題
“通過港股發(fā)行，福耀的海外擴張戰(zhàn)略將得到實現(xiàn)，并且，目前的競爭態(tài)勢也為福耀最終成為世界第一的汽車玻璃生產(chǎn)廠商提供了條件。”東北證券分析師告訴記者。
目前，福耀玻璃的主要競爭對手旭硝子株式會社的汽車玻璃業(yè)務(wù)處于逆境之中。此前旭硝子披露的財務(wù)報表顯示：2012年度玻璃業(yè)務(wù)分部銷售收入5646.05億日元，其中汽車玻璃2569.45億日元(約合人民幣160億元，去年同期福耀的營業(yè)收入為102億元左右)。但旭硝子的汽車玻璃業(yè)務(wù)處于虧損狀態(tài)，2012年，旭硝子的汽車玻璃業(yè)務(wù)的虧損額達2.51億元。
不久前，旭硝子在平板玻璃方面下注，高端太陽能膜制造商Heliatek GmbH與旭硝子旗下歐洲分公司AGCGlassEurope簽訂了一份合作開發(fā)協(xié)議。在汽車玻璃業(yè)務(wù)方面，旭硝子目前處于收縮態(tài)勢。
這為福耀實現(xiàn)跨越式發(fā)展提供了機會。借助港股發(fā)行，福耀玻璃的資本得到充實，海外擴張將提速，未來收入規(guī)模有望達到200億元。根據(jù)福耀的規(guī)劃，未來福耀海外基地業(yè)務(wù)至少將占公司50%的收入份額，用5~7年的時間使公司發(fā)展成為真正國際化的跨國公司。目前，福耀玻璃海外營業(yè)收入大約為公司總營業(yè)收入的30%。
盡管面臨著全球宏觀經(jīng)濟形勢不樂觀的預(yù)測，福耀玻璃掌門人曹德旺表示這不會影響福耀玻璃的海外擴張戰(zhàn)略，“企業(yè)應(yīng)非常清楚自己在做什么，成本與質(zhì)量的控制是項系統(tǒng)工程，應(yīng)清醒對待。企業(yè)可根據(jù)自身情況，制定切實可行的辦法來解決。福耀的戰(zhàn)略不會改變，但會有不同的應(yīng)對之策。”
