保障房建設提振 玻璃股受惠

      數年初至今逆市奇葩，當數玻璃板塊。信義玻璃受惠增產及分拆業務上市，洛陽玻璃受惠傳聞技術出現突破，兩只股份股價節節向上。綜合市場分析，被視為建材相關股份的玻璃股，有望受惠內地保障房建設，上半年還有上升空間。香港商報記者蘇尚

　　券行看好高端玻璃企業

　　行業基本因素方面，依據工信部計劃，2011年2月底前各地區須將淘汰落后產能目標任務和企業名單上報工信部；3月底前實現審核，4月底前下達各地區淘汰任務量，12月底前，列入計劃的落后產能拆除生產線。

 　　工信部宣布淘汰行業產能后，一眾在港上市的玻璃股中，浙江玻璃(739)停牌已久，余下的信義玻璃、洛陽玻璃及中國玻璃股價逆市上場。市場對于行業亦看高一線，國泰君安表示看好高端玻璃制造企業，該行指出，淘汰落后產能對行業供給影響有限，政策明確支持高端玻璃及深加工產業。

　　信義玻璃分拆成催化劑

　　個股而言，行內焦點股份首推信義玻璃，信義去年全年純利15.71億元，按年大增103.1%，期內受惠銷售成本下降及改良高增值產品組合，毛利率由36.9%升至40.1%。信義玻璃并且宣布，計劃分拆集團太陽能玻璃業務，于聯交所主板上市，募集資金規模約5億美元，預計下半年完成。

　　多間大行均看好信義玻璃的前景，負責集團分拆上市交易的摩根大通發表報告，將信義玻璃的目標價由9元調高至11元，即2012年市盈率12.1倍，報告解釋調升目標價的理由包括：內地房地產需求大；集團成功以天然氣取代石油，公司毛利率或有所增長；產能提升等。

　　花旗去年給予信義玻璃的目標價則已到價，該行予信義「買入」評級，目標價7.5元，相當于2011年預測市盈率12.1倍。該行指，信義汽車玻璃業務提供穩定利潤；建筑玻璃受益于內地節能環保；浮法玻璃為一個關鍵的盈利增長動力。

　　洛陽玻璃技術研發突破

　　洛陽玻璃3月份交出一份不錯的成績表，去年業績扭虧為盈，全年錄得純利6194.7萬元，相對09年度蝕1.66億大幅改善。上星期四，洛陽玻璃突然急漲近15%，據媒體報道，乃因公司「雙超」(超厚玻璃及超薄玻璃)技術研發進展良好，4月份成功拉引出1.3mm超薄玻璃。

　　建銀國際預計，第二季度中國經濟增長的再次加速及保障房建設的擴大，有助刺激建筑材料行業，與此同時，「十二五」規劃預計將公布的支持性政策，則可能涉及新材料、新能源、環保等相關板塊。