亞瑪頓：超薄雙玻組件與消費電子玻璃兩翼齊飛

　　

　　投資要點：

　　

　　超薄雙玻組件性能優勢凸顯，2016年有望增厚營收4億元。相對于傳統組件，超薄雙玱組件使用玻璃背板，具有輕量化、長壽化，減少PID隱裂、無蝸牛紋、防火等級高等優點。公司新簽3。14億元的超薄雙玱組件訂單，占2015年公司營業收入的28。75%，預計全年銷量將突破100MW，營收達4億元。

　　

　　產品轉型升級，布局消費電子領域。公司跨界消費電子領域產品已經開始小批量試樣，預計三季度開始量產，2016年我國彩電零售規模將突破4700萬臺，其中55寸以上大屏液晶電規蓋板需求約1400萬張，需求依舊強勁；而目前導光板市場主要被韓日等國所壟斷，公司新型玻璃導光板有望分一杯羹，2015年導光板的需求為51。2萬噸，產值將近100億，進口替代空間巨大。

　　

　　傳統光伏AR玻璃業務保持10%以上增長，公司業績主要支撐點。2015年AR玻璃銷售量達到3437。68萬平方米，營業收入突破9億元，毛利率達到16。37%，同比增長2。14個百分點，AR玻璃板塊依然是公司業績的主要支撐。

　　

　　公司現金流良好，截止2015年底，公司在手現金5。54億，保證公司業務的穩步發展，同時為公司的內生外延提供足夠支撐。