福耀玻璃年報點評

 

　　1、2016年公司實現收入166.21億元，同比增長22.45%，凈利潤31.44億元，同比增長20.68%，扣非凈利潤30.69億元，同比增長17.57%，實現經營現金流凈額36.37億元，同比增長20.65%，經營現金流凈額高于凈利潤，顯示企業營收大部分轉化為了實實在在的利潤。加權凈資產收益率18.62%，每股收益1.25元，同比增長13.64%。

 

　　2、經營發展態勢：2014年-2016年收入增速分別為12.41%，4.99%，22.45%；凈利增速分別為15.75%,17.37%,22.68%,總體呈現加速態勢；毛利率三年分別為42.32%，42.43%，43.07%，呈現穩步提升態勢，顯示企業競爭優勢和盈利能力和企業內在價值在繼續提升。

 

      二、行業發展情況

 

　　中國汽車產量由2010年的1826.47萬輛增長至2016年的2811.88萬輛，復合年增長率為7.46%，同比增長14.46%，連續八年蟬聯全球第一，中國汽車工業從速度發展進入質量發展階段。從多年來的國際汽車平均增速看，全球汽車工業年平均增速在3.5%-4.5%左右相對穩定，但發展中國家的汽車工業增速高于發達國家，它們占全球汽車工業的比重在不斷提升，影響在不斷加大。

 

　　從中長期來看，中國汽車普及率還比較低，截至2015年的數據顯示，中國每百人汽車擁有量約12臺,全球每百人汽車擁有量約18臺，美國每百人汽車擁有量超過80臺。隨著中國經濟的發展，城鎮化水平的提升，居民收入的增長，消費能力的提升，以及道路基礎設施的改善，將持續為中國汽車市場增長提供驅動力，中國汽車工業及為汽車工業提供配套的本行業還有較大的發展空間。

 

　　三、公司經營重大事項

 

　　1、全球化戰略布局初具成效。美國福耀汽車玻璃工廠竣工開業，俄羅斯汽車玻璃工廠開始步入良性發展軌道，進一步擴大福耀國際品牌影響力。福耀自主研發具備國際領先前沿技術的產品已初具規模，汽車玻璃按區域分，國外市場實現收入同比增長23.92%，國內市場實現收入同比增長22.36%，市場占有率進一步提升。

 

　　2、自主創新和管理創新能力不斷提升。公司研發投入人民幣7.28億元，同比增長22.72%。而管理創新是技術創新的保障，公司規劃建設公司級一體化協作平臺，創新傳統組織理論，以價值流為導向，為全價值鏈整合打好了基礎。

 

　　3、成本控制卓有成效。公司的成本費用率（營業成本、營業稅金及附加、銷售費用、管理費用、財務費用合計占營業收入比率）為77.10%，比去年同期的77.59%降低0.49個百分點，比年度計劃的78.34%降低1.24個百分點。

 

　　4、公司主營業務中汽車玻璃收入161.45億元，增長22.89%，毛利率37.63%，提升0.33個百分點；浮法玻璃收入27.29億元，增長9.81%，毛利率30.76%，提升6.3個百分點。國內收入106.74億元，同比增長21.36%，毛利率44.77%，提升1.12個百分點；國外收入56.15億元，同比增長25.44%，毛利率38.86%，提升0.07個百分點。產品盈利能力和競爭優勢在繼續強化。

 

　　5、旗下主要控股參股企業盈利情況

 

　　福建萬達盈利5.9億元，福耀上海盈利6.9億元，上海福耀盈利3.43億元，廣州福耀盈利4.49億元

 

　　6、16年度分派方案，10派7.5元，現金分紅數額18.81億元，分紅率59.84%。

 

　　7、社會福利：向廈門大學捐贈人民幣1億元，用于廈門大學翔安校區圖書館建設；向受“尼伯特”臺風影響發生“風影響洪災”的福建省福州市閩清、永泰兩縣捐資人民幣4000萬元；向“莫蘭蒂”臺風福建受災地區捐款人民幣1600萬元，幫助災區盡快恢復生產生活，重建家園；向湖北荊門市政府捐贈人民幣1,000萬元，用于沙洋縣和屈家嶺管理區等地321戶受災群眾災后連片安置房建設。在福建、湖北、貴州3省革命老區聯村幫扶32個貧困村，其中，貴州12個村，湖北、福建各10個村。從2016年起，每年每省人民幣1000萬元，連續3年，共計捐款人民幣9000萬元，主要用于支持當地“發展生產脫貧一批”的項目。

 

　　四、總體評價：行業平穩發展，企業業績優秀，企業競爭優勢和內在價值繼續提升，未來增量來自于美國和俄羅斯工廠的投產。