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抗擊新冠疫情期間，受物流等因素影響，玻璃產業原料供應緊張，部分企業被迫停產。另外，復工及供貨時間的不確定，也給玻璃企業復工復產帶來了重重困難。此前，一些玻璃企業通過靈活運用期貨工具成功化解生產經營風險的典型案例，為產業在特殊市場環境下進一步提升自身抗風險能力提供了良好借鑒。
2019年，平板玻璃行業呈現出“供給小幅減少，需求穩中有增，成本相對穩定，效益環比增加”的特點。在此良好態勢下，河北沙河地區受環保政策影響，限產持續發酵，玻璃生產企業面臨利潤可觀卻不得不停線的局面。
位于沙河市經濟開發區的河北正大玻璃有限公司（下稱正大玻璃）是一家以浮法玻璃生產為主，涵蓋玻璃深加工的大型玻璃企業。
“對玻璃企業來講，停線不僅面臨生產成本上升的風險，在現貨經營中也將面臨價格風險、庫存風險。”正大玻璃有關負責人說。
期貨日報記者了解到，玻璃生產具有產能剛性不可調節的特點，即生產線一旦點火投產，在設計窯期內6至8年，生產線必須連續不間斷生產。
“因生產線能耗相對恒定，減產會造成成本大幅上升。若直接停線，則窯爐部位需重新建造才能使用，再啟動需投入幾千萬元不等的資金。因此，正大玻璃極少選擇以降低產能的方式應對不利行情，同時大力開展玻璃期貨業務，為企業保駕護航。”該負責人表示。
在該負責人看來，玻璃企業生產線如果停線，可同時在期貨上進行買入操作，相當于為企業建立了虛擬庫存，“這是一條不僅無污染，還能減少人力成本且隨時可以關停的生產線”。
據了解，2019年10月份，正大玻璃需要冷修三線，但當時現貨價格高，企業利潤也好，庫存又低，冷修即損失。通過分析期現貨市場價格，正大玻璃以均價1445元/噸買入FG2001合約。11月份，受禁運等因素影響企業庫存累積，現貨價格松動，加上考慮到1月合約交割在春節前的幾天是利空因素，因此，企業在期貨市場以1500元/噸的均價進行平倉。
該負責人表示，此次買入玻璃期貨進行保值的操作彌補了玻璃企業生產線停線的部分損失。“圍繞著把玻璃期貨作為一條生產線運作的思路，結合玻璃期現價差安排合理倉位，做好庫存管理，不僅加強了玻璃企業的風險管理，而且使企業拓寬了銷售渠道，獲得了競爭優勢。”
“通過期貨的虛擬庫存管理，切實幫助玻璃企業對沖了風險。”上述負責人坦言，參與玻璃期貨資金占用相對較少，更有利于規避經營風險，同時，獲得的額外收益能夠“反哺”實體企業渡過難關。在他看來，期貨市場是穩定玻璃企業經營切實有效的工具和借力點。
