平板玻璃生產商“死扛”生產線

      房地產行業不景氣帶來下游生產線的危機，平板玻璃就是其中一個，并成為2011年六大產能過剩行業之一。《金證券》記者獲悉，近期權威券商與一些機構投資者調研走訪了一些平板玻璃生產商后發現，只要有錢，生產商就一定不讓生產線停止運行。

      一家玻璃生產商坦言：“停產就會造成上千萬元的損失，但是，只要我們扛著，今年3月份應當就是行業底部，因為現在庫存已經高達2009年最高點。”

      15條新增生產線

      雖然玻璃商人都不希望停產，但是，據機構調研后發現，目前只有15條新增生產線。參加調研的一家機構研究員向《金證券》記者透露：“如果停產，這些生產商的損失有的高達5000萬元，要想再復產，那么周期就是半年。現在，全國停產63條線，2、3月份目前我們并沒看到有復產的生產線。”

      這位機構研究員稱：“現在玻璃企業有錢就扛，扛到季節性回暖，虧損就不會太嚴重。但是，由于目前市場還沒有啟動，大家還是虧損，實在沒辦法就必須停產。目前新開工的15條新線的年產能也只有去年7%左右。”

      一家玻璃行業上市公司高管則向《金證券》指出：“從整個玻璃生產線上看，真正停產后就不會有大規模投產，因為玻璃生產線恢復生產前要烤窯，這就需要3個月的時間了。”

      行業命運還看庫存

      對于一些投資者擔憂新線的成本，一家玻璃行業生產商則直言：“其實，成本與舊線差不多，關鍵要看未來庫存情況如何。”

      這位生產商稱：“新線的成本與目前運行的老生產線成本相比，波動不大，因為燃料基本就是重油、天然氣，兩者相差也就是3%至5%左右，差得不會太多。對于大部分生產線來看說，成本的比例基本上是在53%至62%不同，所以，成本波動不會太大。”

      反而是庫存情況決定未來玻璃生產行業的命運。

      上述調研的機構研究員認為：“歷史上玻璃庫存的高點是在2009年，現在差不多接近這個歷史高點了。短期行業是對庫存消化，我們了解到，部分經銷商庫存同比略低，短期內不可能馬上降80%這么快。但是，如果地產需求有趨勢性反轉，玻璃的庫存會下降更快。”

      盈利或處歷史底部

      機構調研后則認為，平板玻璃盈利目前處于歷史底部區域，關注需求在3月可能出現的季節性回暖及其二季度變化，靜待盈利走出底部。

      依據這位機構提供的數據，盡管年初的時候，全國玻璃提價，但是處于有價無市的狀態。不過，也有機構認為，3月份需求季節性回暖，目前低庫存的經銷商的補庫行為將一定程度上推動價格上漲，致使行業盈利回升。玻璃行業生產商則認為：“歷史上看，平板玻璃行業周期是36個月，如此計算，有可能行業是在2012年二三月份見底。”

      由于行業未來走勢不明朗，《金證券》記者獲悉，一些準備進行增發的公司也遲遲沒有動靜。一家券商行業研究員透露：“像南玻這樣的生產大戶，由于此前的增發價格定在17.88元/股，但是目前市場價格跌得過多，再加上證監會還沒有批準，所以，公司也并不著急關注增發。”