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價格:監測區域內價格走勢
據中國玻璃信息網數據,五月中旬全國玻璃價格全面上漲。根據我們的監測區域(括號內百分比表示各區域白玻均價漲跌幅),上漲的區域有9:武漢(+0.14%),廣州(+2.67%),成都(+0.27%),上海(+1.28%),秦皇島(+0.06%),沈陽(+0.03%),西安(+0.06%),北京(+2.61%),河南(+0.08%);下跌的區域有0。通過協同價格,生產企業積極營造價格上漲的市場氣氛,市場價格的確在旺季帶動下出現了上漲的態勢,不過有經銷商開始趁機加快自身庫存儲備的出庫速度,停窯和新點火繼續同時出現,市場分歧加大。西北市場需求回升價格向上;華中地區繼前期漲價之后,本期價格略有變化,市場信心增強;東北價格略有變化,經銷商開始有信心進貨,其他地區的價格上漲給東北地區的價格增添信心;華北地區價格順勢上漲,銷售情況略有好轉,加工廠訂單增加,沉悶的市場終于有所起色,在其他地區價格都有所表現的情況下,華北地區的玻璃價格有所回升。盡管此次漲價依然帶有拉動色彩,但是不可否認市場底部基本形成;西南市場價格有所上漲;華東地區在華東會議的刺激下,市場價格有所上漲,價格漲價的另外一個原因就是本區域內的企業庫存都有下降的趨勢;隨著今年以來市場供求矛盾的改善,華南市場無論是經銷商,還是生產企業都在漲價,市場需求相對旺盛,庫存順勢減少,但是生產企業擔心價格的上漲造成外埠玻璃的進入加速,旗濱河源一線也開始點火。
庫存水平:庫存持續下降中
全國270條浮法玻璃生產線五月中旬庫存水平同上旬相比下降,總量在2829萬重量箱,減少14萬重量箱,環比下降0.49%,庫存水平同比增加80.42%,停窯+旺季使得庫存數據在轉好。
成本端重油和純堿價格:五月中旬純堿價格基本平穩
截止5月21日,華北地區純堿價格較上旬出現下滑38元/噸,華東下滑49元/噸,其他地區不變。
產能狀況(新增點火、冷修、停產)
本旬冷修生產線增加1條冷修,總數41條,冷修線生產能力達到17820T/D;停產保持在29條生產線,產能11960T/D;新增一條800T/D旗濱河源一線。
投資評級
玻璃制造指數下跌4.65%,滬深300下跌3.16%,跑輸滬深300。玻璃制造行業市盈率(整體法、不調整)28.11倍,PB(整體法、不調整)2.6倍。目前本輪周期庫存高點已經出現,毛利處于底部區域,等待玻璃行業新一輪周期的展開,我們根據“左側原則”維持行業“增持”評級,建議關注玻璃行業具有成本優勢和技術優勢的玻璃深加工、低估值的企業,推薦重點關注:耀皮玻璃、旗濱集團和南玻A。
據中國玻璃信息網數據,五月中旬全國玻璃價格全面上漲。根據我們的監測區域(括號內百分比表示各區域白玻均價漲跌幅),上漲的區域有9:武漢(+0.14%),廣州(+2.67%),成都(+0.27%),上海(+1.28%),秦皇島(+0.06%),沈陽(+0.03%),西安(+0.06%),北京(+2.61%),河南(+0.08%);下跌的區域有0。通過協同價格,生產企業積極營造價格上漲的市場氣氛,市場價格的確在旺季帶動下出現了上漲的態勢,不過有經銷商開始趁機加快自身庫存儲備的出庫速度,停窯和新點火繼續同時出現,市場分歧加大。西北市場需求回升價格向上;華中地區繼前期漲價之后,本期價格略有變化,市場信心增強;東北價格略有變化,經銷商開始有信心進貨,其他地區的價格上漲給東北地區的價格增添信心;華北地區價格順勢上漲,銷售情況略有好轉,加工廠訂單增加,沉悶的市場終于有所起色,在其他地區價格都有所表現的情況下,華北地區的玻璃價格有所回升。盡管此次漲價依然帶有拉動色彩,但是不可否認市場底部基本形成;西南市場價格有所上漲;華東地區在華東會議的刺激下,市場價格有所上漲,價格漲價的另外一個原因就是本區域內的企業庫存都有下降的趨勢;隨著今年以來市場供求矛盾的改善,華南市場無論是經銷商,還是生產企業都在漲價,市場需求相對旺盛,庫存順勢減少,但是生產企業擔心價格的上漲造成外埠玻璃的進入加速,旗濱河源一線也開始點火。
庫存水平:庫存持續下降中
全國270條浮法玻璃生產線五月中旬庫存水平同上旬相比下降,總量在2829萬重量箱,減少14萬重量箱,環比下降0.49%,庫存水平同比增加80.42%,停窯+旺季使得庫存數據在轉好。
成本端重油和純堿價格:五月中旬純堿價格基本平穩
截止5月21日,華北地區純堿價格較上旬出現下滑38元/噸,華東下滑49元/噸,其他地區不變。
產能狀況(新增點火、冷修、停產)
本旬冷修生產線增加1條冷修,總數41條,冷修線生產能力達到17820T/D;停產保持在29條生產線,產能11960T/D;新增一條800T/D旗濱河源一線。
投資評級
玻璃制造指數下跌4.65%,滬深300下跌3.16%,跑輸滬深300。玻璃制造行業市盈率(整體法、不調整)28.11倍,PB(整體法、不調整)2.6倍。目前本輪周期庫存高點已經出現,毛利處于底部區域,等待玻璃行業新一輪周期的展開,我們根據“左側原則”維持行業“增持”評級,建議關注玻璃行業具有成本優勢和技術優勢的玻璃深加工、低估值的企業,推薦重點關注:耀皮玻璃、旗濱集團和南玻A。
