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第一部分：上半年平板玻璃市場行情回顧

1.1 浮法玻璃行情回顧

1.1.1 華北價格觸底反彈，漲多跌少

上半年華北多數浮法玻璃原片生產商價格漲多跌少，整體上調0.5-6元/重量箱。從第一季度情況來看，下游市場遲遲未能啟動，多數生產商庫存居高不下，為促進出貨，價格多次下調，累計降幅2.5-8.5元/重量箱。5月中旬，在相關部門嚴格要求下，加之生產商不堪嚴重虧損，價格觸底反彈。沙河生產商價格連續上調6-8次，漲幅6-8元/重量箱之間，京津唐生產商價格亦有不同程度上調。上半年華北浮法玻璃產能凈增40噸/日，供應面增加相對較小。第三季度受梅雨天氣影響，下游客戶囤貨意愿較低，生產商出貨意愿強烈，終端需求未見明顯好轉，預計在此背景下，浮法玻璃原片市場下行可能性較大。

1.1.2 華東前低后高，難脫僵持走勢

1-4月份行情膠著，生產商長期虧損壓力下，意欲借助頻繁的區域市場會議拉漲市場，而在低迷的需求下，收效甚微。上漲行情如曇花一現，帶來的結果是下游的觀望心態與庫存的持續攀升，而生產企業為在艱難的市場環境中尋求生存機會，只得無奈再次陷入跌勢。漲少跌多的反復波動下，市場基本在4月下旬觸底，彼時華東市場主要生產商薄板主流出廠價格54-61元/重量箱。

5月份，以5月9日玻璃協會在北京召開會議為轉折點，生產企業積聚已久的扭虧愿望集中釋放，市場一路高歌猛進。截至6月中旬華東會議召開，在此階段生產企業總共經歷4-6輪上調，漲幅累計達5-10元/重量箱。

6月中下旬華東大部分地區進入梅雨季節，連日降雨天氣影響下，下游操作更顯謹慎，且價格已漲至高位，非剛需采購意向薄弱，觀望氛圍愈加濃厚，生產商出貨平平，市場進入僵持盤整期。期間，部分企業為促進出貨消化庫存出臺不同程度的優惠或保價銷售政策。

1.1.3 華南供應量驟減，虧損局面扭轉

上半年華南市場基本可分為三個階段：1-2月份市場僵持走低；3-5月份價格持續上揚；6月份市場震蕩盤整。

1月份市場交投清淡，部分生產企業出臺春節前囤貨政策。春節前后，鑒于供應量的下降及年后華南會議的召開，廣東多數生產商報漲3-6元/重量箱，市場成交清淡，實盤以中間商按前期合同拉貨為主，執行效果不佳。2月份回南天天氣導致玻璃儲存難度增加，下游需求啟動遲緩，生產商庫存高企并持續攀升，價格不斷走低，累計下調10-15元/重量箱，高檔產品主流出廠成交價降至62-65元/重量箱。

3月份市場觸底反彈，主要受益于供應面的大幅下降。江門華爾潤900噸、中山玉峰700噸浮法線先后放水冷修，及深圳南玻、漳州旗濱、中航特玻、江門信義走差異化路線，華南市場白玻產能大幅減少。伴隨著3、4月份華南會議的召開，價格持續上揚，累計約21-28元/重量箱不等，價格攀升至高位，為華中、華北貨源流入創造了有利空間。

進入6月份，華南地區進入梅雨季節，加之北方貨源流入量日漸增多，各生產商價格理性回落3-9元/重量箱不等。20日、29日華南廠家先后召開會議，市場企穩回升，部分廠家價格上調3-4元/重量箱，市場觀望氛圍依然濃厚。

1.1.4 華中雨水豐沛，市場僵持前行

1月初華中生產商出貨平平，部分走低1-3元/重量箱，庫存水平低位，春節前多數生產企業出臺春節政策。年后，生產商庫存攀升至高位，2月初華中會議召開，各生產商小幅報漲，終因連連降雨，價格多未執行，中旬前后受沙河貨源沖擊，多數生產商下調5-6元/重量箱，生產商庫存略有削減。3-4月份，房產業資金短缺嚴重，需求有限下，市場陷入僵持局面，經銷商虧本銷售，局部市場售價與出廠價倒掛。5月份隨下游需求季節性轉暖，價格經過4-5輪上調共計5-9元/重量箱，加之西南、華南價格提漲明顯，促使庫存削減至低位。6月份華南市場率先下跌，華中市場隨之進入觀望期，8日華中會議召開后價格小漲，隨后因降雨頻繁，成交清淡，市場進入僵持下行階段，湖南、江西廠家庫存高位，成交價格不斷下挫。

1.1.5 西南位置優越，市場運行良好

1月份西南浮法玻璃原片市場整體出貨良好，庫存削減至低位，多無無春節政策出臺，成交采取靈活商談方式。年后庫存水平高企，下游開工遲緩，生產商庫存不斷攀升，價格不斷走低，成都各廠累計下浮5-7元/重量箱，價格降至低位，生產商出貨轉暖，庫存削減明顯。4月下旬起市場進入上行階段，各生產商累計上調13-17.5元/重量箱，尤其是進入5月份，受華南價格高位支撐，華中貨源流入西南市場隨之大幅減少，5月下旬川玻、重慶福耀投產未明顯表現出對市場的沖擊。6月下旬過后，西南降雨偏多，多數生產商出貨減慢。華南價格下挫，華中貨源再次大量涌入西南市場，市場悲觀氛圍日漸濃厚。

1.1.6 西北先跌后漲，漸入盤整

第一季度西北市場處于冬儲季節，受寒冷天氣影響，終端建筑工程基本停滯，加工廠開工稀少，從而導致需求寥寥，市場交投多為經銷商冬儲進貨，生產商出貨緩慢，庫存普遍高企。且受沙河市場低迷下行影響，部分生產商視情況下調價格累計達5-6元/重量箱。4月份，隨著氣溫回升，加工廠陸續開工，需求逐漸回暖，生產商出貨好轉，庫存緩慢消化。5月上旬，在需求回溫與周邊市場頻繁上行的雙重提振之下，陜西生產商累計經過5-7輪上調，累計漲9-10元/重量箱。蘭州藍天浮法二線到期冷修，產能削減，經過2次上調累計漲4元/重量箱左右。6月下旬價格基本漲至年后最高位，隨著高溫多雨天氣到來，下游接貨積極性減弱，市場上行熱情降溫，交投漸清淡，市場陷入僵持盤整。

1.1.7 東北會議四次提漲，市場反應平淡

      第一季度東北生產商以發冬儲貨為主，2月份東北會議決定對散戶上調1-2元/重量箱，但因東北地區天氣寒冷，房地產工程多處停滯階段影響，加工廠開工寥寥，故生產商出貨緩慢，庫存高企，所以多數廠家實際未執行。

      第二季度隨著天氣逐漸轉暖，各項工程陸續開工，需求轉暖，生產商在5-6月共召開三次會議，均意向上調價格，會后各參會廠商響應會議精神累計上調3-8元/重量箱。期間沈陽耀華因庫存壓力較大，加之出貨不暢影響，價格下調2元/重量箱。黑龍江佳星價格上調同時多次推出促銷政策，目前仍以發前期收款客戶貨源為主。其他各生產商經過多次價格上調后，出貨情況較之前有所減緩。下游市場需求平平，客戶多按需采購，觀望氛圍濃厚。

1.2 格法玻璃行情回顧：運行相對平穩，價格小幅上揚

上半年國內格法玻璃市場運行相對平穩，與浮法玻璃市場相比，生產商庫存水平變化較小。1-4月份格法玻璃厚板價格震蕩走低，沙河3.7mm格法白玻主流成交價由49.7元/重量箱降至47.5元/重量箱。4月下旬后受浮法玻璃價格上漲提振，格法玻璃價格多次小幅上揚，沙河3.7mm價格提漲至50.8元/重量箱。6月份中上旬正值北方農忙季節，物流車輛不足，市場僵持平穩運行，生產商庫存呈現增加之勢，下旬隨著農忙結束市場小幅轉暖。但目前正值傳統淡季，生產商出貨仍顯一般。

據了解，格法玻璃主要用于制鏡業，出口量亦呈現下滑趨勢，部分中間商已轉做浮法玻璃，格法玻璃被市場淘汰的步伐或將加快。

1.3 色玻市場行情回顧

供需矛盾加劇，色玻陷入低迷

上半年國內浮法色玻跌多漲少，市場運行低迷。白玻市場競爭激烈，部分生產企業產品走差異化路線，色玻產能隨之增加，供需矛盾加劇，價格隨之下滑。除廣東信義灰玻產品穩定及受白玻價格大幅走高影響，價格有所上行外，其余地區灰玻價格均有不同幅度走低。隨著廣西南寧、陜西藍星、江蘇蘇華達生產線改產金茶，金茶市場供應量劇增，金晶金茶價格大幅下滑。

上半年翡翠綠市場整體處于淡季，5月初過后綠玻與白玻價格價格一直處于倒掛狀態，河南中聯翡翠綠生產線雖放水，但仍未形成有力支撐。1-4月份白玻價格低位之下，部分下游客戶更傾向于選用白玻來代替翡翠綠，剛性需求有所下滑。另因雨水偏多，生產商出貨不暢，翡翠綠價格持續下滑，3.7mm翡翠綠主流出廠價降至11-11.8元/平方米。5月白玻價格攀升對翡翠綠市場形成一定支撐，6月上旬價格攀升至高位，3.7mm主流出廠價格12.4-13.5元/平方米。但好景不長，中旬過后，受梅雨季節及農村翡翠綠需求低迷影響，價格再次大幅度下滑至11.3-12.2元/平方米。

第二部分：基本面分析

2.1 平板玻璃產能與產量分析

2.1.1 2012年上半年浮法玻璃產能變化分析：

2012年上半年國內點火浮法生產線統計表
地區	生產企業	生產線名稱	日熔量（噸）	品種	點火時間
河北	沙河市安全實業有限公司	安全一線	450	白玻	2012年2月復產
	沙河市安全實業有限公司	安全二線	500	白玻	2012年4月復產
	河北迎新玻璃集團有限公司	迎新一線	450	白玻	2012年6月復產
遼寧	河北迎新玻璃集團有限公司	本溪一線	800	白玻	2012年4月
天津	天津信義玻璃有限公司	天津二線	600	白玻	2012年4月
山東	威海藍星玻璃股份有限公司	藍星三線	450	自然綠	2012年6月
浙江	寧波康力玻璃有限公司	康力二線	600	白玻	2012年6月復產
福建	漳州旗濱玻璃有限公司	東山五線	600	F綠	2012年1月
廣東	河源旗濱玻璃有限公司	河源一線	800	白玻	2012年5月
陜西	臺玻咸陽玻璃有限公司	咸陽一線	1200	白玻	2012年6月
重慶	福耀玻璃（重慶）有限公司	萬盛二線	450	白玻	2012年4月
四川	四川玻璃股份有限公司	川玻一線	500	白玻	2012年4月復產
全國	合計	12條	7400	--	--

2012年上半年國內冷修浮法生產線統計表
地區	生產企業	生產線名稱	日熔量(噸)	品種	冷修時間
河北	中國耀華玻璃集團公司	耀華一線	400	粉玻	2012年2月
	中國耀華玻璃集團公司	耀華二線	350	白玻	2012年3月
	河北長城玻璃有限公司	長城一線	450	白玻	2012年4月
	河北長城玻璃有限公司	長城二線	450	白玻	2012年4月
	河北晶牛玻璃有限公司	晶牛一線	260	色玻	2012年4月
浙江	杭州建新浮法玻璃工業有限公司	建新二線	350	白玻	2012年3月（搬遷）
江蘇	臺玻東海玻璃有限公司	東海一線	350	白玻	2012年4月（搬遷）
	江蘇華爾潤集團有限公司	華爾潤四線	400	白玻	2012年5月
	南京圣韓玻璃有限公司	圣韓一線	450	白玻	2012年6月
湖北	武漢長利玻璃有限公司	長利二線	650	白玻	2012年5月
河南	河南奔月浮法玻璃有限公司	奔月一線	400	白玻	2012年4月
河南	中國洛陽浮法玻璃集團	龍昊一線	450	白玻	2012年5月
廣東	華爾潤集團江門玻璃有限公司	江門三線	950	白玻	2012年1月
廣東	廣東玉峰玻璃集團有限公司	玉峰二線	700	白玻	2012年5月
云南	昆明玻璃股份有限公司	昆玻二線	120	白玻	2012年3月（搬遷）
甘肅	蘭州藍天浮法玻璃股份有限公司	藍天二線	500	白玻	2012年5月
全國	合計	16條	7230	--	--

從表中可以看出，2012年上半年國內新點火及復產點火浮法線12條，合計產能7400噸/日，冷修或停產浮法線16條，合計產能7230噸/日，全國浮法總產能基本與年初持平。卓創資訊認為，國內窯期將近生產線多數已于去年下半年提前放水冷修，5月份行情轉暖，價格已基本升至成本線，加之對下半年需求轉暖的預期，生產線點火計劃卷土重來，因此下半年國內浮法產能或將呈現增加趨勢。

2.1.2 2012年上半年浮法玻璃品種變化分析

2012年上半年國內改產浮法生產線統計表
生產企業	生產線	日熔量（噸）	原產	現產	改產時間
江蘇蘇華達新材料有限公司	宿遷二線	500	白玻	F綠	2012年3月
江蘇蘇華達新材料有限公司	宿遷三線	600	F綠	金茶	2012年2月
信義節能玻璃(蕪湖)有限公司	蕪湖四線	600	超白	白玻	2012年2月
臺玻長江昆山玻璃有限公司	昆山一線	450	白玻	超白	2012年4月
臺玻長江昆山玻璃有限公司	昆山二線	700	白玻	海洋藍	2012年3月
雙遼福耀玻璃有限公司	雙遼二線	600	F綠	黃綠	2012年2月
陜西藍星玻璃有限公司	咸陽一線	350	藍星灰	金茶	2012年3月
北方玻璃集團公司	北方二線	600	歐洲灰	茶玻	2012年6月
山東金晶科技股份有限公司	淄博一線	600	白玻	金茶	2012年4月
山東金晶科技股份有限公司	淄博二線	600	歐洲灰	金晶灰	2012年4月
滕州金晶玻璃有限公司	滕州一線	600	金茶	白玻	2012年4月
威海藍星玻璃股份有限公司	威海四線	450	自然綠	威海藍	2012年5月
河南省中聯玻璃有限責任公司	中聯二線	600	翡翠綠	白玻	2012年5月
河南安彩高科股份有限公司	安彩三線	600	白玻	超白	2012年4月
信義環保特種玻璃（江門）有限公司	江門一線	600	白玻	F綠	2012年4月
信義超薄玻璃（東莞）有限公司	東莞三線	500	灰玻	白玻	2012年4月
漳州旗濱玻璃有限公司	東山三線	600	白玻	超白	2012年4月
合計	17條	--	--	--	--

從表中可以看出，2012年上半年共計17條浮法生產線進行改產。其中7條由普通浮法白玻改產超白或色玻，4條由色玻或超白改產普通白玻，浮法白玻產能減少1750噸/日。總體趨勢看來，目前平板玻璃行業嚴重虧損，尤其表現為浮法白玻市場競爭激烈，價格持續下滑，虧損最為嚴重，部分生產企業選擇生產部分特殊產品來減少虧損，后期色玻及超白市場競爭或將加劇。

2.2 2012年上半年國內浮法玻璃產量分析

依據中國建筑玻璃與工業玻璃協會對全國重點監測浮法玻璃企業綜合統計顯示： 1-5月份累計生產浮法玻璃21250萬重量箱，同比減少5.70%，產量較去年有所減少。產量最多的省份是：河北省4972萬重量箱，同比增加6.17%；山東省2947萬重量箱，同比減少8.59%；江蘇省1966萬重量箱，同比減少8.34%；廣東省1538萬重量箱，同比減少22.52%。

2.3 進出口

2012年5月份我國浮法玻璃出口81064.891噸，同比去年減少17.4%，環比上月減少6.2%；浮法玻璃進口13436.253噸，同比去年增長4.6%，環比上月增加33.8%。我國格法玻璃出口8180.228噸，同比去年增加19.7%，環比上月減少8.8%；格法玻璃進口3028.286噸，同比去年增長5.6%，環比上月減少11.1%。

2.4 重點生產企業庫存分析

依據中國建筑玻璃與工業玻璃協會對全國重點監測數據綜合統計顯示：2012年上半年國內浮法玻璃庫存較去年有明顯增加，尤其1-4月份庫存增加明顯2012年上半年國內浮法玻璃生產企業庫存高位運行。5月期末庫存3809萬重量箱，與去年同期相比庫存增加248萬重量箱，與上月相比庫存減少339萬重量箱，但部分地區有所增加。期末庫存最多的省份是：河北、山東、陜西。

卓創資訊針對幾個重點省份庫存進行統計，發現：一季度庫存呈增加之勢，尤其2-3月份庫存攀升至高位，二季度庫存表現削減態勢，6月份下旬庫存再次出現增長；河北、廣東庫存變化較大，山東、四川相對平穩。卓創資訊分析認為，一季度受春節長假及年后下游加工廠開工遲緩影響，庫存攀升至高位；隨著社會貨源的逐步消化及季節性需求回暖，二季度庫存量下降；6月份多數中下游客戶持有一定貨源，加之長江中下游地區進入梅雨季節，生產企業庫存再次增加。

2.5 下游市場分析

2.5.1 房地產

據中國統計局數據顯示，2012年1-5月份，全國房地產開發投資22213億元，同比名義增長18.5%，增速比1-4月份回落0.2個百分點。其中，住宅投資15098億元，增長13.6%，增速回落0.3個百分點，占房地產開發投資的比重為68.0%。

1-5月份，房地產開發企業房屋施工面積451364萬平方米，同比增長19.6%，增速比1-4月份回落1.6個百分點；其中，住宅施工面積339036萬平方米，增長17.3%。房屋新開工面積72859萬平方米，下降4.3%，降幅比1-4月份擴大0.1個百分點；其中，住宅新開工面積53882萬平方米，下降8.2%。房屋竣工面積27306萬平方米，增長26.3%，增速回落3.9個百分點；其中，住宅竣工面積21815萬平方米，增長26.5%。

2.5.2 汽車

據中汽協數據顯示，2012年5月份，全國汽車產銷量分別為157.09萬輛和160.72萬輛，環比分別下降4.7%和1%，同比增長16.2%和16%。1-5月，全國汽車累計產銷為800萬輛和802萬輛，比上年同期分別增長3.2%和1.7%。正是由于5月份單月產銷量同比呈現增長，帶動了累計產銷的提升，令前5月的產銷在年內首次出現雙雙正增長。

2.5.3 玻璃下游加工廠現狀分析

2012年的房地產市場萎靡已是眾所周知，新開工工程量的減少即意味著對玻璃需求量的下滑，而對于深加工廠家來說即是訂單量的縮減。

第一季度元旦至春節期間，由于加工廠年底趕單，需求小幅回暖，加之生產企業紛紛出臺促銷優惠，經銷商及加工廠少量存貨備用。而加工廠對來年行情的悲觀心態依舊占據主流，市場貨源充足，鮮見備貨操作。由于訂單量少，很多加工廠1月中旬生產收尾后即放假休息，外地工人提前返鄉，市場提早休市。春節后下游市場恢復遲緩，市場清淡局面持續時間較長。與往年相比加工廠呈現明顯的“開工晚、訂單少”的特點，3月份過后，加工廠才陸續開工，生產逐漸恢復正常，市場逐漸顯示轉暖跡象，但依舊難以呈現往年同期的旺盛局面。5月份在生產企業的聯合提價下，加之市場需求階段性回暖，加工廠接貨積極性略有提升，但在終端需求有限下，貨源消化緩慢，觀望心態日漸濃厚。隨著6月下旬市場漸入盤整，下游維持不溫不火態勢，業者待跌情緒漸增。

第三部分：其他因素分析

2012 年上半年，溫家寶總理在各種場合多次指出要鞏固房地產調控成果，即使在經濟下行壓力加大提出“穩增長更重要”之時，溫總理仍強調繼續嚴格執行并逐步完善抑制投機投資性需求的政策措施。而從國家統計局發布的各種房地產數據來看，房地產市場仍顯“回天無力”之態。

從國家貨幣政策看，央行分別在2月24日下調存款準備金率0.5%及在6月8日下調基準利率0.25%，但降準降息均未對玻璃市場產生實質利好。多地業內人士表示，周邊房地產、工程開工率不高，資金緊張導致停建緩建現象多見仍是制約需求的重要因素。

下半年，預計房地產調控政策仍將維持穩中趨緊態勢，為鞏固房地產調控效果，防止市場出現反彈，中央政府將要求地方政府繼續嚴格實施各項政策，地方政府突破限購“救市”的舉措將繼續被叫停。如果房價出現反復，中央仍可能進一步出臺限制性政策。作為玻璃最重要的下游，房地產市場的調控政策毫不放松將對玻璃市場形成持續的壓制。

第四部分：行情預測及操作建議

經過了2012年上半年先跌后漲的頻繁波動行情后，伴隨著各地陸續進入雨季，市場也逐漸降溫，再次陷入了僵持盤整期。

對于生產企業來說，目前成果來之不易，經歷了近一年的虧損經營后得以基本實現盈利，且不排除其中部分企業仍處在虧損邊緣，因此廠家保穩心態異常強烈。但是歸根結底，供需嚴重失衡仍是制約市場良性發展的桎梏，此癥結在短時間內解決難度異常之大。因此在艱難的市場環境中，生產企業為尋求生存機會，采取降價促銷贏得價格優勢從而獲取市場便成為常見手段。而目前下游正是抓住了廠家的這種心理坐等價格下跌。

生產企業的極力保穩與下游的待跌心態形成強烈的反差，在買方占主導地位的市場行情中，此番博弈中生產企業不具明顯優勢。而另一方面，市場的略微轉暖即會帶來待投產生產線的點火消息或計劃，這對需求本不足的玻璃市場來說形成又一利空。綜合種種因素分析，短市來看市場真正恢復難度較大，悲觀因素仍占主流。

下半年第三季度多數地區仍處雨季或高溫天氣，建筑工程進程緩慢，玻璃需求尚薄弱，預計市場僵持中艱難前行。隨著金九銀十到來以及年底工程收尾，下游需求或可小幅回暖，市場或將階段性上行。

2012年平板玻璃上半年總結及下半年操作策略分析