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國泰君安玻璃價格指數：7月下旬玻璃價格指數環比小幅調整。(1)玻璃價格指數70.4，同降4.5％，環降0.7％，玻璃價格指數連續3月反彈恢復，原片市場玻璃價格月底再次走低下跌，市場低迷。(2)本旬全國各地價格小幅下調為主，華東、華南價格維持，華北沙河月末小幅降價，沖擊周邊地區價格調整。(3)短期全國大部分地區由于下雨影響出貨，華南景氣相對向好。隨著進入8月，下游為金九銀十準備有望激發彌補性需求。
國泰君安“玻璃-重油與純堿價格差”：價格差恢復后小幅下跌，成本端厲害盈利改善。(1)7月下旬“玻璃-重油與純堿價格差”16.59，環跌1.1％。5月中旬轉正后繼續恢復，價格差已經連續上漲2個月，目前回到11年3季度水平。(2)價格差5月回暖后保持維穩態勢，成本端重油與純堿價格下跌后維持，顯著改善盈利情況。(3)玻璃全行業在1季度凈利率-4.9％，大部分企業虧損延續5月，2季度伴隨成本降低行業已現部分盈利。
本旬冷修停產線率環比小降，停產率略低于09年初歷史高位：(1)本旬蘭州浮法二線復產，同時新點火1條，停產比下降至20.92％，接近2009年初21.8％歷史最高值，環比小幅下降。(2)全國浮法玻璃生產線273條，日融量14.8萬噸，同增10.14％；(3)剔除放停修實際日融量11.73萬噸，同降3.8％，有效產能使用率79.08％；(4)目前盈利恢復后趨勢見緩，新生產線點火反而提上議程，行業停產冷修趨勢有所減緩，供給博弈持續。
下旬庫存環比小幅下降，高于08年初歷史高位。(1)7月下旬玻璃庫存量2720萬重量箱，同增14.3％，環降0.8％，略高于08年初歷史高位，庫存4月后連續出現下降，7月淡季反彈后月底再次降低；(2)7月下旬庫存/有效產能比11.6，3月后連續下跌，目前略低于08年16歷史高位。
光伏產業多晶硅價格繼續下跌：7月下旬多晶硅價格在創新低后環比繼續小幅下跌，多晶硅6n價格7月下旬21.94$/kg，同比下降66％，環降4.6％；多晶組件230W的價格維持在0.69$/W，同比下降54％，環比維持不變。
本旬玻璃價格多個地區小幅調整，華北沙河月底降價沖擊多個地區，但價格底部回升以及盈利恢復趨勢已逐步形成；7月下旬停產冷修比有所反彈至20.92％，接近歷史最高，庫存淡季反彈后再次環降；純堿重油成本下跌維持，成本端維持利好浮法玻璃行業廠家盈利改善。后續密切跟蹤新一輪停窯趨勢與新線點火壓力，需求逐步回暖下半年形成筑底向上。玻璃板塊未來兩次機會，一次是緊跟下游地產銷售若數據回暖則存交易性機會；二則是上半年見底后下半年新一輪上升周期。上市公司：浮法周期向上彈性空間大：旗濱集團、南玻、金晶科技；“十二五”新材料規劃支持節能low-e、TCO等深加工：秀強股份、亞瑪頓、北玻股份、中航三鑫。
