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摘要:
國泰君安玻璃價格指數:8月上旬玻璃價格指數環比小幅調整。(1)玻璃價格指數70.5,同降4.1%,環漲0.5%,玻璃價格指數連續3月反彈恢復,原片市場玻璃價格近期小幅震蕩,市場低迷。(2)本旬全國各地價格小幅上調為主,華東、華北價格小幅上調,沙河會議后也決定上調價格,華南地區小幅向下調整。(3)短期全國大部分地區受到近期會議提價影響,向上提價維穩預期強烈,同時下游經銷商準備旺季到來有望激發彌補需求。
國泰君安“玻璃-重油與純堿價格差”:價格差恢復后小幅下跌,重油價格上調增加壓力。(1)8月上旬“玻璃-重油與純堿價格差”13.19,環跌20.5%。5月中旬轉正后繼續恢復,價格差已經連續上漲2個月,目前回到11年3季度水平。(2)價格差5月回暖后保持維穩態勢,成本端重油與純堿價格下跌改善盈利情況,但近期重油價格重新抬頭。(3)玻璃行業1季度凈利率-4.9%,大部分企業虧損延續5月,2季度行業已現部分企業略微盈利。
本旬冷修停產線率環比小降,停產率略低于09年初歷史高位:(1)本旬停產生產線減少1條,同時新點火1條,停產比下降至19.81%,環比連續1個月保持小幅下降趨勢。(2)全國浮法玻璃生產線274條,日融量14.9萬噸,同增10.09%;(3)剔除放停修實際日融量11.95萬噸,同降2.6%,有效產能使用率80.19%;(4)目前盈利恢復后趨勢見緩,新生產線點火反而逐步提上議程,行業停產冷修趨勢有所減緩,供給博弈持續。
上旬庫存環比小幅增長,高于08年初歷史高位。(1)8月上旬玻璃庫存量2728萬重量箱,同增6.5%,環增0.3%,略高于08年初歷史高位,庫存4月后連續出現下降,7月淡季反彈后月底再次降低;(2)8月上旬庫存/有效產能比11.6,3月后連續下跌,目前略低于08年16歷史高位。
光伏產業多晶硅價格創新低:8月上旬多晶硅價格在創新低后環比繼續小幅下跌,多晶硅6n價格8月上旬21.92$/kg,同比下降64%,環降0.05%;多晶組件230W的價格維持在0.65$/W,同比下降56%,環降1.52%。
本旬玻璃價格多個地區小幅調整,華北沙河等地開會有意帶動提價,價格底部回升以及盈利恢復趨勢已逐步形成;8月上旬停產冷修比有所下降至19.81%,新點火壓力呈現,出貨有限庫存淡季反彈;重油提價成本壓力提升,但成本端維持利好浮法玻璃行業廠家盈利改善。后續密切跟蹤新一輪停窯趨勢與新線點火壓力,需求逐步回暖下半年形成筑底向上。玻璃板塊未來兩次機會,一次是緊跟下游地產銷售若數據回暖則存交易性機會;二則是行業下半年逐步進入新一輪上升周期。上市公司:浮法周期向上彈性空間大:旗濱集團、南玻、金晶科技;“十二五”新材料規劃支持節能low-e、TCO等深加工:秀強股份、亞瑪頓、北玻股份、中航三鑫。
國泰君安玻璃價格指數:8月上旬玻璃價格指數環比小幅調整。(1)玻璃價格指數70.5,同降4.1%,環漲0.5%,玻璃價格指數連續3月反彈恢復,原片市場玻璃價格近期小幅震蕩,市場低迷。(2)本旬全國各地價格小幅上調為主,華東、華北價格小幅上調,沙河會議后也決定上調價格,華南地區小幅向下調整。(3)短期全國大部分地區受到近期會議提價影響,向上提價維穩預期強烈,同時下游經銷商準備旺季到來有望激發彌補需求。
國泰君安“玻璃-重油與純堿價格差”:價格差恢復后小幅下跌,重油價格上調增加壓力。(1)8月上旬“玻璃-重油與純堿價格差”13.19,環跌20.5%。5月中旬轉正后繼續恢復,價格差已經連續上漲2個月,目前回到11年3季度水平。(2)價格差5月回暖后保持維穩態勢,成本端重油與純堿價格下跌改善盈利情況,但近期重油價格重新抬頭。(3)玻璃行業1季度凈利率-4.9%,大部分企業虧損延續5月,2季度行業已現部分企業略微盈利。
本旬冷修停產線率環比小降,停產率略低于09年初歷史高位:(1)本旬停產生產線減少1條,同時新點火1條,停產比下降至19.81%,環比連續1個月保持小幅下降趨勢。(2)全國浮法玻璃生產線274條,日融量14.9萬噸,同增10.09%;(3)剔除放停修實際日融量11.95萬噸,同降2.6%,有效產能使用率80.19%;(4)目前盈利恢復后趨勢見緩,新生產線點火反而逐步提上議程,行業停產冷修趨勢有所減緩,供給博弈持續。
上旬庫存環比小幅增長,高于08年初歷史高位。(1)8月上旬玻璃庫存量2728萬重量箱,同增6.5%,環增0.3%,略高于08年初歷史高位,庫存4月后連續出現下降,7月淡季反彈后月底再次降低;(2)8月上旬庫存/有效產能比11.6,3月后連續下跌,目前略低于08年16歷史高位。
光伏產業多晶硅價格創新低:8月上旬多晶硅價格在創新低后環比繼續小幅下跌,多晶硅6n價格8月上旬21.92$/kg,同比下降64%,環降0.05%;多晶組件230W的價格維持在0.65$/W,同比下降56%,環降1.52%。
本旬玻璃價格多個地區小幅調整,華北沙河等地開會有意帶動提價,價格底部回升以及盈利恢復趨勢已逐步形成;8月上旬停產冷修比有所下降至19.81%,新點火壓力呈現,出貨有限庫存淡季反彈;重油提價成本壓力提升,但成本端維持利好浮法玻璃行業廠家盈利改善。后續密切跟蹤新一輪停窯趨勢與新線點火壓力,需求逐步回暖下半年形成筑底向上。玻璃板塊未來兩次機會,一次是緊跟下游地產銷售若數據回暖則存交易性機會;二則是行業下半年逐步進入新一輪上升周期。上市公司:浮法周期向上彈性空間大:旗濱集團、南玻、金晶科技;“十二五”新材料規劃支持節能low-e、TCO等深加工:秀強股份、亞瑪頓、北玻股份、中航三鑫。
