玻璃期貨

中文名    玻璃期貨       交易品種      平板玻璃     交易代碼    FG 合約交割月份    1-12月

價格因素

改革開放以來，我國經濟已經完成了三輪周期運動。周期的波峰年是1978年、1984年、1992年和2007年；周期的波谷年是1981年、 1990年、1999年和2009年。周期的平均長度是9-10年。在最近的一輪經濟周期中，2007年是波峰年，2008年和2009年是經濟周期的收 縮期。如果不發生突發重大事件，我國新一輪經濟擴張期也將長達7-8年。

宏觀經濟的周期循環與玻璃價格的上漲和下跌有直接的聯系。

在好的形勢下，一些企業盲目投資擴張，隨后陷入低谷，產能過剩帶來行業風險。據統計，自2009年以來，我國浮法玻璃產能快速增長。初步預計2012 年約有15條生產線投產，新增產能約6300萬重量箱。玻璃具有連續不間斷生產的特征，產能的穩定釋放，明顯超過了來自房地產、汽車、出口等下游市場需求 的增長。

玻璃及其加工制品廣泛應用于建筑、交通運輸、裝飾裝修、電子信息、太陽能利用及其他新興工業，其中70%左右的浮法玻璃用于建筑和裝飾領域，汽車及新能源領域中玻璃的應用也在逐漸擴大，因此下游房地產行業、汽車以及新能源行業的發展變化對玻璃需求影響較大。

原料價格上漲，支撐玻璃價格，效益下降；原料價格下跌，效益增加，使得價格有下探空間。

純堿、煤炭、重油、天然氣、電等原料燃料價格上漲以及人員工資等財務成本增加，導致玻璃企業生產成本不斷上漲，這將影響玻璃的價格

a)近年來生產線建設由集中走向分化；

b)受到淘汰落后產能因素影響華北地區增加較快；產能

c)東北、西北地區產能相對穩定；

d)受運輸成本影響，長途運輸的產品日趨減少。

供求關系

知名玻璃企業名錄^[2] 

多年以來，受國民經濟持續快速發展的拉動，我國的建材工業在產業結構、生產技術和工藝裝備方面取得了長足進步，產品的品種、質量、檔次有了較大提高，為國民經濟發展、城鄉建設和人民生活水平的提高做出了重大貢獻。目前，我國已經是世界上最大的建筑材料生產國和消費國，主要建材產品水泥、平板玻璃、建筑衛生陶瓷、石材和墻體材料等產量多年居世界首位。全球近一半的水泥、平板玻璃和建筑陶瓷都在中國生產，如水泥的生產和消費量達到全球生產和消費量的50%左右。2011年平板玻璃總產量達7.38億重量箱，約占世界總產量的50%以上。玻璃的主要下游需求包括建筑、汽車，以及太陽能、電子等特種玻璃。其中，建筑業是平板玻璃產品最大的消費市場，到2012年，所占比例將達到80%左右。

玻璃的銷售渠道即通常所提及的分銷渠道，泛指玻璃產品從生產領域向消費領域轉移過程中所有的市場營銷機構及其活動。合理、實用的營銷渠道就是符合品牌自身定位與發展需要而建立的所有營銷網絡，這種營銷渠道的建立以滿足品牌的市場推廣為前提，能充分體現品牌的合理性，并以實用為原則。

標準合約

1、玻璃標準合約及其附件(擬)

2、交割細則要點何時交割：集中交割：交割月第十二個交易日；滾動交割：交割月1-9個交易日；期轉現：合約交易的任意一天

哪些人能參與交割：自然人不能交割；企業法人必須具備開具玻璃增值稅資格

如何注冊標準倉單：1、交易所指定的玻璃廠庫：直接用最新玻璃期貨結算價格的 100%貨款或130%的 銀行保函向交易所申請注冊標準倉單；2、其他企業：按雙方商定的現貨價格向廠庫提交100%資金，由廠庫按前款方式向交易所申請注冊倉單；3、廠庫最遲應 當在交割月第7個交易日下午3點前提出注冊申請；4、交易所批準后形成玻璃交割用倉單；5、拿到保值倉單。

提貨時可以提什么樣的玻璃（1）基準交割品：5mm（2）替代交割品：4mm，無升帖水（3）其他型號厚度的玻璃：可根據玻璃廠商公告信息選擇相應的規格、品級、厚度等，涉及價差的，由雙方自行協商、結算。

3、玻璃期貨風險控制風險控制制度包括：保證金制度、限倉制度、漲跌停板制度、大戶報告制度、強行平倉制度、風險警示制度

保證金制度：按照玻璃期貨合約上市交易的“一般月份”、“交割月前一個月份”、“交割月份，分別適用不同的保證金標準”

限倉制度是指交易所規定會員或客戶按單邊計算的、可以持有某一期貨合約投機持倉（企業客戶未申請套保的持倉也視為投機持倉）的最大數量

大戶報告制度：會員或客戶持有某期貨合約數量達到交易所對其規定持倉量的80%以上（含本數）或者交易所要求報告的，應當向交易所報告其資金、持倉等情況

4、套期保值制度細則要點：明確將套保持倉額度分為一般月份套保持倉額度和臨近交割月份套保持倉額度；實行審批制；與限倉規定掛鉤；客戶通過期貨公司會員代為申報，非期貨公司會員直接申報。

申請并獲批臨近交割月份套期保值持倉額度的會員或客戶，在進入合約交割月前一個月和交割月時，其一般月份套期保值持倉額度按照批準的臨近交割月份套期保值持倉額度執行，轉化為臨近交割月份套期保值持倉額度。

未申請或未獲批臨近交割月份套期保值持倉額度的會員或客戶，其一般月份套期保值持 倉額度在合約交割月前一個月和交 割月份，按照一般月份套期保值持倉額度與該合約同期限倉量取小的原則，轉化為臨近交割月份額度。一般月份套期保值持倉超出臨近交割月份同期限 倉量部分，自動轉化為投機持倉。套期保值持倉

經濟狀況

美聯儲于北京時間12月12日宣布QE4，美聯儲聯邦公開市場委員會宣布，0-0.25%超低利率的期限仍將維持到2015年中，推出第四輪量化寬松，每月采購450億美元國債以替代本月底到期的扭曲操作(OT)，將繼續每月購買400億美元的抵押貸款擔保證券，聯儲每月資產采購額達850億。^[4] (QE4)(FOMC)

12月7日美國勞工部公布了重要的非農就業報告。非農就業人數增加14.6萬，大幅高于預期的8.5萬；11月失業率，低于市場預期的7.9%。美國商務部發布的數據顯示,今年一季度實際GDP二季度實際同比增長1.3%。美國商務部月20日公布的數據顯示，美國第三季度實際國內生產總值（GDP）終值同比修正為上升3.1%，創近一年來新高，預期上升2.8%，初值上升2.7%。美國勞工部公布的數據顯示，美國9月CPI同比上升2.0%,10月CPI同比上升2.2%，11月CPI同比上升1.8%。美國經濟穩定增長，通脹水平仍然較低。在失業率未降到6.5%，同時通脹率低于2.5%情況下，美聯儲會維持目前寬松貨幣政策。12同比增長2%,7.7%

上周四(12月20日) ，日本央行公布了年內最后一次利率決議，宣布將資產購買規模擴大10萬億日元至101萬億日元，同時維持0-0.1%超低利率水平不變。上述國際三大經濟體相繼推出了進一步寬松的貨幣政策，其它經濟體也都不同程度采取寬松貨幣政策。

（二）國內宏觀經濟狀況

國家統計局最新數據顯示，2012年1-11月份，全國固定資產投資（不含農戶）326236億元，同比名義增長20.7%，增速與1-10月份持平。從環比看，11月份固定資產投資（不含農戶）增長1.26%。

2012年1-11月份，全國房地產開發投資億元，同比名義增長16.7%，增速比1-10月份提高1.3個百分點。其中，住宅投資億元，增長11.9%，增速提高1.1個百分點，占房地產開發投資的比重為68.9%。1-11月份，房地產開發企業房屋施工面積萬平方米，同比增長，增速與1-10月份持平；其中，住宅施工面積416657萬平方米，增長10.8%。房屋新開工面積萬平方米，下降7.2%，降幅比1-10月份縮小1.3個百分點；其中，住宅新開工面積119905萬平方米，下降11.1%。16241313.3%5566584460664772

2012年11月，中國制造業采購經理指數（PMI）為50.6%，比上月上升0.4個百分點。中國非制造業商務活動指數為55.6%，比上月略升0.1個百分點。

上述經濟數據揭示經濟增速有企穩回升跡象。預計經濟增長在第四季度開始回升。