中國玻璃、新型建材行業供需格局分析

 

      投資平穩回落影響，需求整體趨緩。玻璃建材行業去產能和產業結構調整深化將繼續是未來幾年的重點?？傮w上看，玻璃建材行業雖面臨需求放緩，但行業供給端持續收縮，整體供需格局向好。

 

     2、上游漲價，中游利潤率受壓制

 

      整體制造業情況較好，預計2018年上游價格維持穩定甚至有所回落，價格將繼續向中下游傳導，中游行業盈利有望改善。

 

       PMI自2016年8月之來，連續16個月位于榮枯線以上，2017年11月，PMI達到51.8，比之前上升0.2個百分點，制造業繼續保持穩中有升的發展態勢。

 

      3、玻璃及新型建材行業的中游屬性，盈利有望改善

      玻璃建材各行業中，僅水泥行業最早傳導了上游原材料漲價壓力，行業盈利大幅抬升。玻璃、管材、防水材料，玻纖等子行業受制于燃料和原材料漲價幅度過高，環保成本繼續抬升的壓力，雖然營收增速較快，但毛利率多微增或下降。

 

      上游燃料和原價格的價格上漲，致使企業成本上升、毛利率下降。僅水泥行業實現了營收的快速增長，且毛利率受影響較小。

 

      預計成本端燃料和原材料價格穩定或者略有下調，同時環保加強與去產能，行業集中度的提升將有助于龍頭企業維持較快的增速，企業毛利率及盈利能力有望改善。