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2024年以來，美聯儲已經兩次宣布降息。
當地時間9月18日，美聯儲宣布，將聯邦基金利率目標區間下調50個基點，至4.75％與5.00％之間的水平。這是美聯儲自2020年3月以來的首次降息。
當地時間11月7日，美聯儲再次宣布，將聯邦基金利率區間下調25個基點，至4.50%到4.75%，符合市場普遍預期。
按日程安排，本周美聯儲將發布2024年最后一次利率決議。聯邦基金期貨市場目前顯示，12月17日至18日的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上，美聯儲官員幾乎100%會選擇再次降息25個基點。
連續降息助力通脹正常化
這一預期不是基于最新公布的通脹數據，而是基于整體經濟形勢的走向。
2023年7月至2024年9月，美聯儲多次加息，將利率設置在5.25%至5.50%的水平。當時的經濟環境與現在大不相同，盡管通脹尚未達到美聯儲2%的目標，但已從峰值顯著回落，就業狀況也趨于穩定。
在2024年美聯儲第一次降息前，美國通脹情況持續降溫。2024年6月，核心CPI指數持續下跌，低于前值3.35%。2024年8月，美國通脹數據進一步降溫。與此同時，美國勞動力市場需求明顯回落，新增非農就業人數放緩，職位空缺數下降，平均每周工作時間減少。
美股實時大盤
2024年11月，美國通貨膨脹率繼續下降，消費者的短期和長期通脹預期也保持穩定。勞動力市場新增非農就業大幅增長，職位空缺以及U3失業率下降，顯示就業市場呈上升趨勢。實體經濟方面，非制造業和服務業指數均顯示擴張，這是颶風和工人罷工嚴重扭曲10月份數據之后出現的預期反彈，消費者信心指數略有上升。
根據經濟總體發展形勢，美聯儲官員也傾向于進一步降息以使政策正常化，避免限制經濟增長或導致就業惡化。
因此，本周美聯儲主席鮑威爾的講話將成為關注重點。
法國巴黎銀行分析師表示，他們預計本周將會有一次“鷹派降息”，美聯儲可能會為暫停降息打開大門，暫停的時間長短尚未確定。
值得注意的是，美國國債市場已經連續遭遇猛烈拋售。其中，美國30年期國債收益率周五攀升至4.60%，較前一周上漲約28個基點，創下今年最大單周漲幅。華爾街認為，美債收益率正在“定價一個美聯儲將暫時保持現狀的市場”。
2025年降息步伐或將放緩？
當前美國經濟增長強勁，通脹進展停滯，投資者已降低對美聯儲明年降息幅度的押注。
舊金山聯儲主席瑪麗·戴利（Mary Daly）說：“由于通脹已不像過去那樣遠離2%的目標，且勞動力市場趨于平衡，貨幣政策不應像過去兩年那樣緊縮。”
倫敦證券交易所的數據顯示，目前美國市場預計，2025年美聯儲只會再降息兩次。
杰富瑞分析師布拉德·貝克特爾（Brad Bechtel）表示：“12月份的降息已經是板上釘釘，但那之后，降息步伐肯定會放緩。”
東吳證券最新發布的研報顯示，預期新的點陣圖或將2025政策利率指引上調25至50個基點，發布會上，鮑威爾或將給出更多未來暫停降息的暗示，弱化市場對明年1月降息的預期。
摩根士丹利稱，如果鮑威爾在新聞發布會上沒有暗示至少在2025年的早期會議中放緩降息步伐，投資者可能會感到更有信心，認為1月份降息的概率更高。
連續降息對中國有何影響？
中銀證券全球首席經濟學家管濤近期表示，美聯儲啟動降息周期有助于中國緩解內外部均衡的壓力，進一步打開中國貨幣政策自主的空間，可能對債券市場的利率有一定的引導作用，但是中國的貨幣政策也會有多重考量。
他提到，美聯儲降息也可能有助于改善市場風險偏好。美元指數和美債收益率下行，利好包括A股在內的風險資產表現，但是，A股更多受國內因素影響。
美國降息周期的開啟無疑是2024年全球經濟金融領域的重大標志性事件，其后續發展路徑與影響效應將在未來數月乃至數年內持續發酵、逐步顯現，全球經濟金融市場將在這一政策浪潮的推動下，步入充滿變數與挑戰的新發展階段，各方唯有密切關注、審慎應對，方能在復雜多變的全球經濟格局中穩健前行。
