建材板塊近期投資觀點(diǎn)

      事件：近期股市反彈過程中，建材行業(yè)表現(xiàn)最為搶眼。以過去一周的漲跌幅來看，SW一級(jí)行業(yè)中，建筑建材漲幅5.32%排第二；SW二級(jí)行業(yè)中，SW建筑材料漲幅7.71%排前5，SW三級(jí)行業(yè)中，SW水泥制造9.32%排前十，SW耐火材料12.32%排第二，玻璃纖維9.75%排前十，管材7.15%排前十五。

　　近期，我們圍繞玻璃深加工領(lǐng)域之一的光伏玻璃，撰寫了三篇報(bào)告《超白壓延玻璃》、《減反鍍膜玻璃》、《TCO》玻璃，我們看好減反鍍膜和TCO玻璃的兩個(gè)細(xì)分行業(yè)，推薦：秀強(qiáng)股份 （300160）、南玻、亞瑪頓 （002623）。

　　點(diǎn)評(píng)：

　　我們維持四季度的策略觀點(diǎn)--勿悲觀：筑底具備安全性，不樂觀：反彈乏力需等待

　　水泥：下行空間有限，反彈動(dòng)力不足

　　水泥股經(jīng)歷長達(dá)2個(gè)月的調(diào)整，市場對多重利空已經(jīng)基本反應(yīng)充分，行業(yè)市盈率在10倍左右，具備安全邊際，下行空間已經(jīng)比較小，無需過度悲觀。但當(dāng)前A股仍然面臨較大的壓力，經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩、業(yè)績增速大幅下滑、盈利預(yù)期下調(diào)、流動(dòng)性持續(xù)緊張、地產(chǎn)去庫存暴露風(fēng)險(xiǎn)、全球經(jīng)濟(jì)增長放緩等尚未觸底，加之歐債危機(jī)尚未緩解，因此，當(dāng)前尚不能對周期股持過度樂觀態(tài)度，反彈拐點(diǎn)尚不明了，加倉尚需等待。

　　玻璃：看好玻璃深加工龍頭企業(yè)

　　平板玻璃已處于最差底部，明年后半年有望出現(xiàn)拐點(diǎn)，我們建議長期關(guān)注玻璃深加工我們對秀強(qiáng)股份、南玻在TCO玻璃的量產(chǎn)進(jìn)程中得表現(xiàn)持樂觀態(tài)度，對南玻超薄玻璃持積極態(tài)度。因此，我們依舊推薦具有高成長性的玻璃深加工企業(yè)，推薦秀強(qiáng)股份、南玻A （000012）。(廣發(fā)證券 （000776）研究中心)