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價格:監測區域內價格走勢據中國玻璃信息網數據,十月下旬全國玻璃均價基本呈現普漲。根據我們的監測區域(括號內百分比表示各區域白玻均價漲跌幅),上漲的區域有7:沈陽(+0.46%),秦皇島(+0.17%),武漢(+0.47%),上海(+0.56%),西安(+0.22%),成都(+7.1%),北京(+0.28%),廣州(+0.05%);下跌的區域有0。西北銷售形勢良好,但氣溫有轉冷的跡象;華中地區短期內玻璃銷售形勢良好,需求不減;華北地區玻璃生產企業的價格繼續小幅上漲,以配合流通渠道的產品銷售,產企業的庫存尚可,產銷平衡,但明顯對后市抱著謹慎的態度;東北地區銷售形勢開始出現轉淡,生產企業原本召開的價格協調會也隨之取消,今年以來東北地區新增兩條生產線,今年冬儲的價格競爭將更激烈;本旬度的西南地區價格上漲較快,主要是需求增加和生產企業拉動的雙重影響,不過由于外埠玻璃企業距離西南市場運輸較遠,并不對此構成威脅,同時西南地區價格的上漲對全國市場影響也是有限的,遠離主流市場,銷量有限,并且沙河玻璃對西南市場威脅很小;華東地區本旬度市場形勢良好,生產企業產銷兩旺,價格略有增長;華南銷售形勢樂觀,企業庫存較少,主要的企業召開會議穩定價格,隨著北方玻璃銷售形勢的趨緩,未來存在外埠壓力。
庫存水平:庫存環比小反撲全國281 條浮法玻璃生產線十月下旬庫存水平同上旬相比上升,總量在2651萬重量箱,上升5萬重量箱,環比上升0.19%,庫存水平同比下降4.57%,本旬出貨情況還比較好。
成本端重油和純堿價格:純堿價格小幅下降截止10月31 日,全國重質純堿價格小幅下降,華北下降17元/噸至1383 元/噸;華東保持不變均價在1400 元/噸,華南下降25元/噸至1475元/噸;華中1350 元/噸;西南下降5 元/噸至1445元/噸。
產能狀況(新增點火、冷修、停產)本旬冷修生產線和上旬相比下降2 條至39 條,冷修線生產能力16340T/D;停產27 條生產線保持不變,產能111400/D;停窯率同上旬下降至18.39%,本報告期新增2條復產。
投資評級玻璃制造指數下跌3.44%,滬深300 下跌3.33%,略跑輸滬深300。玻璃制造行業市盈率(整體法、TTM、剔除負值)32.21 倍,PB(整體法、剔除負值)2.09 倍。此次由于需求和當地廠商企業雙重拉升,西南地區價格異軍突起,短期內快速拉升,一周上漲幅度超過7%,西南地區沒有直接玻璃上市公司,僅三峽新材(未評級)是可以覆蓋到西南區域的上市公司,后期西南價格仍有可能繼續上漲。維持行業“增持”評級,建議關注玻璃行業具有成本優勢和技術優勢的玻璃深加工、低估值的企業,推薦重點關注:方興科技(買入評級)。
庫存水平:庫存環比小反撲全國281 條浮法玻璃生產線十月下旬庫存水平同上旬相比上升,總量在2651萬重量箱,上升5萬重量箱,環比上升0.19%,庫存水平同比下降4.57%,本旬出貨情況還比較好。
成本端重油和純堿價格:純堿價格小幅下降截止10月31 日,全國重質純堿價格小幅下降,華北下降17元/噸至1383 元/噸;華東保持不變均價在1400 元/噸,華南下降25元/噸至1475元/噸;華中1350 元/噸;西南下降5 元/噸至1445元/噸。
產能狀況(新增點火、冷修、停產)本旬冷修生產線和上旬相比下降2 條至39 條,冷修線生產能力16340T/D;停產27 條生產線保持不變,產能111400/D;停窯率同上旬下降至18.39%,本報告期新增2條復產。
投資評級玻璃制造指數下跌3.44%,滬深300 下跌3.33%,略跑輸滬深300。玻璃制造行業市盈率(整體法、TTM、剔除負值)32.21 倍,PB(整體法、剔除負值)2.09 倍。此次由于需求和當地廠商企業雙重拉升,西南地區價格異軍突起,短期內快速拉升,一周上漲幅度超過7%,西南地區沒有直接玻璃上市公司,僅三峽新材(未評級)是可以覆蓋到西南區域的上市公司,后期西南價格仍有可能繼續上漲。維持行業“增持”評級,建議關注玻璃行業具有成本優勢和技術優勢的玻璃深加工、低估值的企業,推薦重點關注:方興科技(買入評級)。
