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從宏觀上來看,在歐美方面,2012年下半年整體的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)特別是房地產(chǎn)數(shù)據(jù)持續(xù)偏好以及美聯(lián)儲的QE4支持預示著美國經(jīng)濟正在逐步復蘇,而歐洲經(jīng)過了2012年整體的還債高峰期后,2013年則相對平靜一些,預計2013年整體歐美宏觀面將相對今年有一定程度上的改善,不過整體高懸的政府債務使得財政緊縮在所難免,另外美國的“財政懸崖”問題預計也將對美國一季度經(jīng)濟有一定拖累,這將使得“改善”是相對有限的,其對總需求的刺激要更加依賴寬松的貨幣政策。
國內(nèi)12月初的中央政治局會議確定的基建投資、尋找消費新的增長點以及推進城鎮(zhèn)化等議題使得國內(nèi)整體經(jīng)濟和氛圍有所轉好,這預示著2013年國內(nèi)整體的宏觀經(jīng)濟氛圍也將相對今年有所轉好的可能性偏大。
而對國內(nèi)玻璃市場而言,2012年國內(nèi)玻璃行業(yè)整體經(jīng)歷了V型走勢,而上半年的行業(yè)景氣低谷使得玻璃企業(yè)虧損、停窯比例達到歷史高峰,從而導致了國內(nèi)2012年玻璃產(chǎn)量出現(xiàn)同比下降的情況,但隨著下半年整體行業(yè)有所改善,新投產(chǎn)和復產(chǎn)的產(chǎn)能比例達到2011年末有效產(chǎn)能的17%,另外還有占當前有效產(chǎn)能約12%的潛在供給產(chǎn)能將擇機點火,這些產(chǎn)能都將對2013年玻璃市場價格形成一定的壓力。
另外從周期性來看,玻璃行業(yè)2012年下半年的復蘇或預示著一個新周期的開始,而2013年則延續(xù)這種復蘇的可能性較大,不過受國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控以及潛在供給產(chǎn)能的抑制作用,預計這種復蘇過程將是復雜和曲折的過程。
從價格來看,2012年3、4月份的國內(nèi)玻璃行業(yè)處于一個周期的最底部,在基于2013年國內(nèi)外整體宏觀面對相對今年有一定程度改善的基礎上,我們有理由相信2013年國內(nèi)整體的玻璃行業(yè)不會差于2012年的行業(yè)低谷。這樣,我們有理由把今年3、4月份國內(nèi)市場價格的最低價一線作為2013年國內(nèi)整體玻璃市場價格的有效底部支撐,以華東期貨基準現(xiàn)貨市場價格來看,預計這一底部支撐在1200元/噸一線,而在我們看好明年整體宏觀面以及國內(nèi)房地產(chǎn)市場相對今年有所改善的基礎上,依據(jù)此底部支撐看多明年玻璃市場價格的安全邊際相對較大,當然國內(nèi)的房地產(chǎn)調(diào)控以及潛在產(chǎn)能的沖擊會對明年玻璃市場價格的上揚形成較大的抑制作用。
風險因素:國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控加劇、美“財政懸崖”問題失控、歐債問題以及歐美財政緊縮加劇導致全球經(jīng)濟再次步入衰退。
