玻璃期貨或將繼續回調

      進入3月份以后，國內玻璃現貨市場平穩向好，生產企業庫存基本正常，流通渠道進貨積極性較高，玻璃深加工廠陸續開工。但是，期貨市場出現了持續調整，主要原因是市場預期國家將加強房地產市場調控。我們認為，短期市場仍將消化調控政策及后續細則的利空影響，玻璃期價會繼續弱勢調整。操作上，以謹慎觀望為主。

      更多房產調控細則可能出臺

      兩會召開前，管理層出臺了二手房交易按差價征收20%個稅的新政，進一步強化了此前國務院常務會議通過的樓市調控“國五條”，擊碎了市場對房地產市場的樂觀預期。我們預期，兩會結束以后，主管部門和各地政府會繼續在“國五條”政策指引下，出臺更多的調控細則和實施辦法，在一段時間內，對房地產市場的樂觀預期進行壓制。這樣，玻璃期貨短期難以改變回落調整趨勢。

      年度購置土地面積與房屋新開工面積累計同比
 
 

      根據去年12月份的數據，累計購置土地面積和房屋新開工面積都繼續下跌，同比跌幅分別為19.5%和7.3%，11月份，這兩個數據分別為14.8%和7.2%。而由于春節假期因素，今年1月份房地產數據發布較為滯后，因此房地產政策對市場影響更加突出。

      1月份汽車銷量大幅增長

      根據中國汽車工業協會統計數據，1月份，我國汽車銷量達到203萬輛，同比大幅增長46%。從2011年開始，我國汽車銷量增速大幅下滑，最低下滑到2%左右。2012年前12個月，我國汽車累計銷量1930萬輛，同比增速恢復到4.3%。我們預計，2013年，在促進內需的指引下，我國汽車銷量同比增速將有所增長。這對玻璃期價有一定的支撐作用。當然，特大型城市將繼續維持汽車限購政策，限制城市也可能增加。

      廠庫倉單略有增加

      2月27日，玻璃期貨出現265張注冊倉單，顯示套期保值者入場。到3月4日，玻璃倉單達到275張，折合玻璃5500噸，倉單分別來自于沙河安全及河北大光明，這反映出河北地區玻璃市場相對偏弱。倉單出現給期貨市場短期帶來一定壓力。不過，華東和華南地區廠庫暫無倉單，顯示這些地區銷售較好。

      資金方面，雖然玻璃期價調整，但投資者積極性仍然很高，截至3月4日，主力1309合約持倉量維持在高位，日持倉量在60萬手左右。

      汽車銷量1月大幅增長
 
 

       3月份以后，建筑企業逐漸開工，玻璃需求將逐漸啟動。但受到房地產調控政策影響，市場信心受到較大打壓，短期仍難企穩。

      從具體操作來看，玻璃生產企業需要盡快建立套期保值制度，做好2013年的套保預案。在玻璃期價企穩前，普通投資者應謹慎觀望。按照往年經驗，5月份以后，玻璃現貨價格更容易上漲。