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摘要：玻璃市場首輪漲價接近尾聲，短期內終端需求的復蘇不足以抵消各方利空因素。玻璃期貨隨主要工業品持續弱勢震蕩，總體上進退維谷，目前價位單邊操作風險較大。
重要消息
歐元區經濟萎縮，寬松政策在短期內仍將無能為力，但德國經濟走好。美國就業數據持續走好，量化寬松政策退出預期增強。中國經濟新年開局不利，增幅創04年以來最低，市場期待新班子的“三把火”。
美國2月非農就業人數大增23.6萬，失業率降至四年低點。
周末數據顯示，1-2月中國社會消費品零售總額增12.3%，比市場最悲觀的預期13.8%還要低，增幅為2004年以來最低。
1月德國出口增長1.4%是預期增長0.5%的兩倍多，同時貿易盈余上漲至137億歐元。
玻璃指數分析
11日，“中國玻璃綜合指數”較前一日下跌1.02點，“中國玻璃價格指數”下跌1.34點，“中國玻璃市場信心指數”上漲0.29點。近期，現貨價格出現了松動，綜合指數與價格指數在經歷了持續大角度上升后，出現了回落，信心指數表現平穩。
玻璃現貨情況
現貨市場今年首輪漲價已經接近尾聲，受到出庫不暢的影響，沙河地區與華南地區價格均出現了回落。“上周新增了3條生產線,分別是沙河安全八線1200噸,沙河鑫磊一線600噸和中航三鑫三線600噸。華東報價保持穩定,張家港華爾潤5mm平板玻璃價格報1456元/噸,持平,昆山臺玻5mm平板玻璃價格報1568元/噸,持平。”截至2月下旬，全國浮法生產線總計為286條，全行業總停產率為24.1％，停產數據仍然處于歷史高位。純堿市場低迷，國內相關公司出現虧損。短期內，新增產線將加大市場的供給壓力，穩中走低的成本也將拉低玻璃出廠價格。長期看，過高的停產率進一步打擊市場推漲信心。
玻璃需求情況
短期需求：下游加工廠開工率在逐漸恢復，且深加工占比較高的生產企業出貨保持穩定。
遠期需求：“國五條”細則壓縮遠期需求，“城鎮化”放大遠期需求，兩個方面的作用需要通過實施情況來確認。
短期來看，工業品整體走弱，政策利空逐漸被盤面消化，行業復蘇在一定程度上緩解利空。兩會中多空參半的“城鎮化”觀點著實讓市場信心萎縮。
玻璃期貨情況
11日，玻璃期貨延續探底反彈的日內走勢。9月合約下探1483元/噸低點后震蕩上行，尾盤收跌7元/噸，跌0.47%，收于1497元/噸，成交量較前一交易日縮小兩成，增倉11294手。1月合約跌15元/噸，收于1469元/噸，成交量較前一日縮小近一半，增倉4956手。1月與9月價格倒掛，有望回歸正常價差，長期內有做多價差套利機會。
總結
國內兩會傳出的關于建材類品種的消息總體上多空參半。近日，沙河與華南地區價格出現松動，新開產線也給市場帶來了較大的供給壓力，行業的復蘇任務落到了終端需求上，玻璃加工企業的開工率逐步走高，城鎮化部分刺激遠期需求的釋放。總體上看，上半年的走勢將穩中小升，穩定為主，等待傳統旺季“金九銀十”。
玻璃期貨持續調整，隨工業品震蕩走弱。9月合約下探1483元/噸低點后震蕩上行，尾盤收跌7元/噸，跌0.47%，收于1497元/噸，成交量較前一交易日縮小兩成，增倉11294手。1月合約跌15元/噸，收于1469元/噸，成交量較前一日縮小近一半，增倉4956手。
宏觀上，美國就業數據持續轉好，聯儲退出量化寬松政策的預期加強，歐洲持續實施寬松穩定的貨幣政策，但經濟根深的痼疾短期內仍得不到緩解，國內“國五條”調控政策細則出臺，兩會多空參半地提及新型城鎮化建設。國際大宗工業品反彈乏力，國內工業品亦受并不樂觀的前景持續走低，玻璃期貨持續震蕩偏弱，其走勢逐漸回歸到季節性波動中來，將在行業季節性特點下寬幅波動，同時隨著宏觀政策的變動部分修正季節性走勢。短期內仍不過分期待底部出現，長期中等待玻璃市場季節性復蘇與城鎮化細節的遠期利多。
12日操作建議
日內交易者區間操作；生產企業保值暫緩；較多資金投資者逐漸做多價差跨期套利；3000萬級投資者持有前期建立的長期多單，關注60日線的吸附力度再做計劃。
重要消息
歐元區經濟萎縮，寬松政策在短期內仍將無能為力，但德國經濟走好。美國就業數據持續走好，量化寬松政策退出預期增強。中國經濟新年開局不利，增幅創04年以來最低，市場期待新班子的“三把火”。
美國2月非農就業人數大增23.6萬，失業率降至四年低點。
周末數據顯示，1-2月中國社會消費品零售總額增12.3%，比市場最悲觀的預期13.8%還要低，增幅為2004年以來最低。
1月德國出口增長1.4%是預期增長0.5%的兩倍多，同時貿易盈余上漲至137億歐元。
玻璃指數分析
11日，“中國玻璃綜合指數”較前一日下跌1.02點，“中國玻璃價格指數”下跌1.34點，“中國玻璃市場信心指數”上漲0.29點。近期，現貨價格出現了松動，綜合指數與價格指數在經歷了持續大角度上升后，出現了回落，信心指數表現平穩。
玻璃現貨情況
現貨市場今年首輪漲價已經接近尾聲，受到出庫不暢的影響，沙河地區與華南地區價格均出現了回落。“上周新增了3條生產線,分別是沙河安全八線1200噸,沙河鑫磊一線600噸和中航三鑫三線600噸。華東報價保持穩定,張家港華爾潤5mm平板玻璃價格報1456元/噸,持平,昆山臺玻5mm平板玻璃價格報1568元/噸,持平。”截至2月下旬，全國浮法生產線總計為286條，全行業總停產率為24.1％，停產數據仍然處于歷史高位。純堿市場低迷，國內相關公司出現虧損。短期內，新增產線將加大市場的供給壓力，穩中走低的成本也將拉低玻璃出廠價格。長期看，過高的停產率進一步打擊市場推漲信心。
玻璃需求情況
短期需求：下游加工廠開工率在逐漸恢復，且深加工占比較高的生產企業出貨保持穩定。
遠期需求：“國五條”細則壓縮遠期需求，“城鎮化”放大遠期需求，兩個方面的作用需要通過實施情況來確認。
短期來看，工業品整體走弱，政策利空逐漸被盤面消化，行業復蘇在一定程度上緩解利空。兩會中多空參半的“城鎮化”觀點著實讓市場信心萎縮。
玻璃期貨情況
11日，玻璃期貨延續探底反彈的日內走勢。9月合約下探1483元/噸低點后震蕩上行，尾盤收跌7元/噸，跌0.47%，收于1497元/噸，成交量較前一交易日縮小兩成，增倉11294手。1月合約跌15元/噸，收于1469元/噸，成交量較前一日縮小近一半，增倉4956手。1月與9月價格倒掛，有望回歸正常價差，長期內有做多價差套利機會。
總結
國內兩會傳出的關于建材類品種的消息總體上多空參半。近日，沙河與華南地區價格出現松動，新開產線也給市場帶來了較大的供給壓力，行業的復蘇任務落到了終端需求上，玻璃加工企業的開工率逐步走高，城鎮化部分刺激遠期需求的釋放。總體上看，上半年的走勢將穩中小升，穩定為主，等待傳統旺季“金九銀十”。
玻璃期貨持續調整，隨工業品震蕩走弱。9月合約下探1483元/噸低點后震蕩上行，尾盤收跌7元/噸，跌0.47%，收于1497元/噸，成交量較前一交易日縮小兩成，增倉11294手。1月合約跌15元/噸，收于1469元/噸，成交量較前一日縮小近一半，增倉4956手。
宏觀上，美國就業數據持續轉好，聯儲退出量化寬松政策的預期加強，歐洲持續實施寬松穩定的貨幣政策，但經濟根深的痼疾短期內仍得不到緩解，國內“國五條”調控政策細則出臺，兩會多空參半地提及新型城鎮化建設。國際大宗工業品反彈乏力，國內工業品亦受并不樂觀的前景持續走低，玻璃期貨持續震蕩偏弱，其走勢逐漸回歸到季節性波動中來，將在行業季節性特點下寬幅波動，同時隨著宏觀政策的變動部分修正季節性走勢。短期內仍不過分期待底部出現，長期中等待玻璃市場季節性復蘇與城鎮化細節的遠期利多。
12日操作建議
日內交易者區間操作；生產企業保值暫緩；較多資金投資者逐漸做多價差跨期套利；3000萬級投資者持有前期建立的長期多單，關注60日線的吸附力度再做計劃。
