寬松預期被打破 玻璃期貨破位下行

      摘要：伯南克一語撼動全球經濟，且新興市場國家承壓最大。玻璃廠庫倉單注冊數再創新高，企業加重了對后市的擔憂情緒。玻璃期貨破位下行，仍有下行空間。

      重要消息

      伯南克放緩QE的言論打消市場的寬松預期；匯豐中國PMI跌回榮枯線下；PMI顯示歐元區經濟弱勢復蘇，但領頭羊德國的情況并不樂觀。

　　伯南克說，如果美國經濟的預測是準確的，那么美聯儲很可能在今年稍晚放緩資產購買，并于2014年年中結束QE。

　　美國6月Markit制造業PMI初值52.2為8個月內次低水平。美國上周首申失業救濟人數升至35.4萬高于預期。

　　6月匯豐中國制造業PMI初值48.3，創9個月來最低水平。

　　歐元區6月消費者信心指數初值-18.8，預估-21.5，5月修正值為-21.9。

　　歐元區6月綜合PMI為48.9高于預期，制造業PMI48.7高于預期，服務業PMI48.6高于預期。德國制造業PMI為48.7低于預期，服務業PMI51.3高于預期。法國制造業PMI為48.3、服務業PMI46.5，分別創16個月和10個月新高。

　　玻璃指數分析

　　20日，“中國玻璃綜合指數”較前一日下跌0.47點，“中國玻璃價格指數”下跌0.29點，“中國玻璃市場信心指數”下漲1.21點。各指數繼續下跌，預計隨著7、8月小淡季來臨，各指數仍將回落。

　　玻璃現貨情況

　　平板玻璃產能增長，價格承壓。20日，據WIND資訊統計5月份平板玻璃產量6621萬重箱，同比增長15.5%；1-5月份累計產量3.188億重箱，同比增長9.8%。企業對后市樂觀或是為了增強競爭力、勉于被“落后”淘汰，紛紛擴大產能。在國內需求如此堪憂的2013年，產能的快速釋放無疑使價格承受不能承受之重。整體上看，僵持的局面已經改變，總供給大于總需求的情況逐漸明顯，市場短期向下的方向基本確立。

　　各區情況：華東現貨總體平穩，市場成交情況較一般，但價格仍然堅挺；華南市場表現不佳，價格繼續回落，需求季節性回落；華北市場情況一般，流通渠道情緒開始謹慎起來；西南、東北兩地較獨立的市場表現好于其他地區，但也勉強維持產銷平衡；西北市場受外圍市場沖擊，價格承壓。

　　玻璃需求情況

　　除西南、東北地區需求情況較好外，全國其他各區短期需求均被季節性壓縮，且華南地區表現較嚴重。

　　房地產市場屢調屢漲，在“棍棒”下已然變得“皮糙肉厚”，但6月10日-6月16日的商品房成效面積大幅回落，能否說明“逆子”開始變得聽話呢？無論怎樣，遠期需求漸增的預期逐漸被打破，短期需求轉弱的共振將壓制市場價格。

　　玻璃期貨情況

　　20日，玻璃期貨破位下行，主力合約失守1400心理支撐位。9月合約跌19元/噸，幅度1.35%，收于1389元/噸，成交量較前一日縮小三成，減倉55698手。1月合約跌21元/噸，幅度1.49%，收于1392元/噸，成交量較前一日放大一倍有余，增倉68262手。合約移倉逐漸開始，市場仍不看好合約交割月結算價，期價破位，短期仍存下行空間。

　　總結

　　房地產市場屢調屢漲，在“棍棒”下已然變得“皮糙肉厚”，但6月10日-6月16日的商品房成效面積大幅回落，能否說明“逆子”開始變得聽話呢？伯南克言論打消市場的寬松預期，新興國家經濟承壓嚴重。國內平板玻璃產能釋放速度大幅超過預期。除東北與西南兩地市場需求情況較好外，其他地區尤其是華南地區需求季節性縮減得比較明顯，流通渠道進貨積極性進一步消退，前期堅挺的價格陸續松動，需求漸緩倒逼企業促銷的現象逐漸明顯，這可能加快渠道流通速度，但流通渠道觀望情緒漸濃，囤貨熱情受降價影響開始顯得謹慎。倉單數量創新高，企業看淡后市，利用期貨保值的熱情較高。總體上看，受制于產能放大超過預期的影響，企業庫存壓力仍將進一步上升，拉動價格上行的重擔壓在了需求上，但宏觀經濟弱勢回調態勢已經明確，短期內剛性需求恐難當大任，遠期需求也難向市場輸出有力支撐。玻璃期貨破位下行，綜合基本面與消息面考試，短期下行空間仍存。