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摘要：玻璃市場供需弱平衡，且持續調整，區域差異明顯。玻璃期貨破位后快速反彈，技術性修正，在無宏觀利好的前提下，仍維持大區間震蕩觀點，擇機再嘗試空單為主。
重要消息
中國經濟偏冷；債務問題引發的經濟蕭條和衰退，已經讓歐元區多個成員國深受其害；俄羅斯加入減速增長陣營，經濟前景堪憂。
中俄簽石油供應協議：俄擬于25年內對華供應石油約3.65億噸，交易額預計2700億美元。
央行：3成銀行家稱中國宏觀經濟偏冷，6成居民稱高物價難以接受。
中英兩國央行簽署2000億元雙邊本幣互換協議。
歐盟國家人均GDP對比：意大利西班牙已低于平均水平。
俄羅斯今年四月將經濟增長預期從3.6%下調至2.4%，低于中國和印度，也低于歷史上處于相似發展階段的東亞各國。
玻璃指數分析
21日，“中國玻璃綜合指數”較前一日上漲0.18點，“中國玻璃價格指數”上漲0.13點，“中國玻璃市場信心指數”上漲0.37點。各指數小幅反彈，預計隨著7、8月小淡季來臨，仍將回落。
玻璃現貨情況
近期市場價格的變化主要受產能增長的影響。各區情況：華南地區庫存壓力較大，價格明顯回落，且逐漸企穩；華北沙河地區價格有所降低，但近期回升較明顯；華東現貨總體平穩，正靜待華北與華南市場的影響；西南、東北兩地較獨立的市場表現好于其他地區，但也勉強維持產銷平衡；西北市場受外圍市場沖擊，雖價格承壓，短期變化并不明顯。
未變觀點：平板玻璃產能增長，價格承壓。20日，據WIND資訊統計5月份平板玻璃產量6621萬重箱，同比增長15.5%；1-5月份累計產量3.188億重箱，同比增長9.8%。企業對后市樂觀或是為了增強競爭力、勉于被“落后”淘汰，紛紛擴大產能。在國內需求如此堪憂的2013年，產能的快速釋放無疑使價格承受不能承受之重。
玻璃需求情況
前期，沙河地區現貨價格持續走低，帶動中下游出現了較強的補庫意愿，價格隨之上漲，可見沙河銷售半徑覆蓋的區域供需弱平衡狀態仍在持續調整。從各區情況看，除西南、東北地區需求情況較好外，全國其他各區短期需求均被季節性壓縮，且華東、華南地區表現較嚴重。
未變觀點：房地產市場屢調屢漲，在“棍棒”下已然變得“皮糙肉厚”，但6月10日-6月16日的商品房成效面積大幅回落，能否說明“逆子”開始變得聽話呢？無論怎樣，遠期需求漸增的預期逐漸被打破，短期需求轉弱的共振將壓制市場價格。
玻璃期貨情況
21日，玻璃期貨開盤極速下探后震蕩走高，主力合約收在區間下沿附近。9月合約跌10元/噸，幅度0.71%，收于1389元/噸，成交量較前一日縮小兩成，增倉7218手。1月合約跌17元/噸，幅度1.21%，收于1388元/噸，成交量較前一日放大兩成，增倉2340手。合約移倉逐漸開始，市場仍不看好合約交割月結算價，關注空近月多遠月套利機會。玻璃期貨技術性修正走勢，反彈后仍以空頭思路對待。
總結
華北沙河地區價格漲漲跌跌，側面反應其銷售半徑覆蓋的區域供需弱平衡，且持續調整。除東北與西南兩地市場需求情況較好外，其他地區尤其是華南地區需求季節性縮減得比較明顯，華東市場被動地接受華北市場的影響，暫時表現得平靜。年內已增產能與預增產能始終強壓價格快速回升，且增速度減緩的經濟增長更加重這一擔憂。總體上看，受制于產能放大超過預期的影響，拉動價格上行的重擔壓在了需求上，但宏觀經濟弱勢回調態勢已經明確，短期內剛性需求恐難當大任，遠期需求也難向市場輸出有力支撐。玻璃期貨破位后快速反彈修正走勢，維持反彈沽空思路，綜合基本面與消息面考慮，合約近弱遠強逐漸明顯，可嘗試賣近買遠套利組合。
今日投資建議
個人投資反彈沽空為主；有成本優勢的生產企業滾動保值；嘗試賣近買遠套利組合。
重要消息
中國經濟偏冷；債務問題引發的經濟蕭條和衰退，已經讓歐元區多個成員國深受其害；俄羅斯加入減速增長陣營，經濟前景堪憂。
中俄簽石油供應協議：俄擬于25年內對華供應石油約3.65億噸，交易額預計2700億美元。
央行：3成銀行家稱中國宏觀經濟偏冷，6成居民稱高物價難以接受。
中英兩國央行簽署2000億元雙邊本幣互換協議。
歐盟國家人均GDP對比：意大利西班牙已低于平均水平。
俄羅斯今年四月將經濟增長預期從3.6%下調至2.4%，低于中國和印度，也低于歷史上處于相似發展階段的東亞各國。
玻璃指數分析
21日，“中國玻璃綜合指數”較前一日上漲0.18點，“中國玻璃價格指數”上漲0.13點，“中國玻璃市場信心指數”上漲0.37點。各指數小幅反彈，預計隨著7、8月小淡季來臨，仍將回落。
玻璃現貨情況
近期市場價格的變化主要受產能增長的影響。各區情況：華南地區庫存壓力較大，價格明顯回落，且逐漸企穩；華北沙河地區價格有所降低，但近期回升較明顯；華東現貨總體平穩，正靜待華北與華南市場的影響；西南、東北兩地較獨立的市場表現好于其他地區，但也勉強維持產銷平衡；西北市場受外圍市場沖擊，雖價格承壓，短期變化并不明顯。
未變觀點：平板玻璃產能增長，價格承壓。20日，據WIND資訊統計5月份平板玻璃產量6621萬重箱，同比增長15.5%；1-5月份累計產量3.188億重箱，同比增長9.8%。企業對后市樂觀或是為了增強競爭力、勉于被“落后”淘汰，紛紛擴大產能。在國內需求如此堪憂的2013年，產能的快速釋放無疑使價格承受不能承受之重。
玻璃需求情況
前期，沙河地區現貨價格持續走低，帶動中下游出現了較強的補庫意愿，價格隨之上漲，可見沙河銷售半徑覆蓋的區域供需弱平衡狀態仍在持續調整。從各區情況看，除西南、東北地區需求情況較好外，全國其他各區短期需求均被季節性壓縮，且華東、華南地區表現較嚴重。
未變觀點：房地產市場屢調屢漲，在“棍棒”下已然變得“皮糙肉厚”，但6月10日-6月16日的商品房成效面積大幅回落，能否說明“逆子”開始變得聽話呢？無論怎樣，遠期需求漸增的預期逐漸被打破，短期需求轉弱的共振將壓制市場價格。
玻璃期貨情況
21日，玻璃期貨開盤極速下探后震蕩走高，主力合約收在區間下沿附近。9月合約跌10元/噸，幅度0.71%，收于1389元/噸，成交量較前一日縮小兩成，增倉7218手。1月合約跌17元/噸，幅度1.21%，收于1388元/噸，成交量較前一日放大兩成，增倉2340手。合約移倉逐漸開始，市場仍不看好合約交割月結算價，關注空近月多遠月套利機會。玻璃期貨技術性修正走勢，反彈后仍以空頭思路對待。
總結
華北沙河地區價格漲漲跌跌，側面反應其銷售半徑覆蓋的區域供需弱平衡，且持續調整。除東北與西南兩地市場需求情況較好外，其他地區尤其是華南地區需求季節性縮減得比較明顯，華東市場被動地接受華北市場的影響，暫時表現得平靜。年內已增產能與預增產能始終強壓價格快速回升，且增速度減緩的經濟增長更加重這一擔憂。總體上看，受制于產能放大超過預期的影響，拉動價格上行的重擔壓在了需求上，但宏觀經濟弱勢回調態勢已經明確，短期內剛性需求恐難當大任，遠期需求也難向市場輸出有力支撐。玻璃期貨破位后快速反彈修正走勢，維持反彈沽空思路，綜合基本面與消息面考慮，合約近弱遠強逐漸明顯，可嘗試賣近買遠套利組合。
今日投資建議
個人投資反彈沽空為主；有成本優勢的生產企業滾動保值；嘗試賣近買遠套利組合。
