玻璃市場弱勢調整 玻璃期貨重回下跌通道

      摘要：宏觀預期偏空為主，玻璃市場弱勢調整，玻璃期貨繼續回落，運行在下跌通道，短期投資反彈沽空為主。　　
     
       重要消息
　　
      市場強烈預計美聯儲將盡快退出QE政策；歐洲經濟增長仍受債務危機影響；中國財政收入增速放緩，經濟減速發展再添印證。
　　
      多數華爾街經濟學家預計美聯儲9月份開始縮減資產購買規模。
　　
　　三駕馬車與希臘達成臨時性一致，稱希臘救助項目前景“不確定”。
　　
　　拉加德：IMF本周或下調全球經濟增長預測，美國自動削減開支“完全不合適”。
　　
　　德國5月季調后工業產出環比降1.0%，低于預期。
　　
　　歐洲央行行長德拉吉言論：歐洲債務危機仍沒有完全解除。
　　
　　中國財政收入增速放緩，政府一般性支出將統一壓減5%。
　　
　　中國IPO重啟大猜想：20日前后公布改革方案，月底或現批量發行。
　　
　　玻璃指數分析
　　
　　8日，“中國玻璃綜合指數”較前一日下跌0.63點，“中國玻璃價格指數”下跌0.3點，“中國玻璃市場信心指數”下跌1.91點。市場信心指數先于期貨價格下調，預計隨著7、8月小淡季來臨，各指數仍將回落。
　　
　　玻璃現貨情況
　　
　　各區市場表現穩定，地區價格漲跌互現，總體上看，主流企業庫存上升較快，出廠價格壓力漸增。小淡季能否使玻璃企業再次大幅降價，要視企業的經營心態與資金情況而定。在產能增長與企業庫存走高的背景下，我們更傾向性地認為玻璃的短期價格將有向下的空間。
　　
　　各區情況：華東地區市場表現不佳，部分規格的品種價格有所下滑，流通渠道熱情有減，買賣雙方僵持為主；華南地區價格漲跌調整，部分企業開始促銷，但市場情況短期沒有繼續走壞的跡象；華北沙河地區外銷產品減少，部分企業有新線點火預期，區內企業庫存壓力有增；華中地區價格向下調整，產銷情況一般；西北市場穩定為主，沙河玻璃再次大量進入，可能打破短期平衡狀態；西南地區價格松動，生產企業庫存一般；東北市場信心缺失，價格虛高制約企業的漲價能力。
　　
　　玻璃期貨情況
　　
　　8日，玻璃期貨繼續回落，再次回到下跌通道。9月合約表現較弱，跌20元/噸，幅度1.45%，收于1355元/噸，成交量持續縮小，增倉1798手。1月合約下跌12元/噸，幅度0.86%，收于1386元/噸，成交量較前一日縮小三成，增倉12774手。合約成功移倉，市場仍不看好9月合約交割結算價，前期建議的空9月多遠月套利價差已經擴大到31元，可以適當止盈。近期，個人投資仍以反彈做空為主，主力合約參考區間1370-1400。
　　
　　總結
　　
　　市場一致預期美國在較短時間內退出QE政策，國內經濟降速增長恐被新經濟數據證實。8日，國內玻璃市場調整為主，地區價格漲跌互現，各區企業庫存均有不同程度上升。華北、西北銷售區域部分重疊，個別企業間競爭壓力增大；西南、東北市場表現一般，地區價格略有松動；華南、華中部分企業降價促銷，但市場情況沒有惡化跡象。總體上看，各區流通渠道心態較好，囤貨熱情不增，生產企業與流通渠道僵持不下，短期看買方占優。國內宏觀經濟持續、深入調整，玻璃市場整體弱勢，短期內主要受產能變化與季節性需求變化的影響。玻璃期貨繼續回落，重回下跌通道。9月合約縮量下行，趨勢可能持續較長時間，遠月合約繼續收窄震幅向下調整。9日，前期建議的空9月多遠月合約套利組合止盈出場，等待機會重新入場；日內投資逢大幅反彈沽空為主。
　　
　　今日投資建議
　　
　　日內投資逢大幅反彈沽空為主；有成本優勢的生產企業滾動保值；大資金止盈賣近買遠套利單，等待機會再次入場。