玻璃價(jià)格難言樂(lè)觀

      宏觀經(jīng)濟(jì)影響玻璃價(jià)格

      美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)月初發(fā)布的制造業(yè)指數(shù)升至56.4，為2011年4月以來(lái)最高，而且輕松超過(guò)預(yù)期的55.0。根據(jù)ISM數(shù)據(jù)，制造業(yè)在10月連續(xù)第5個(gè)月加速擴(kuò)張。

      美國(guó)參議院銀行委員會(huì)11月21日投票通過(guò)了奧巴馬總統(tǒng)提名的珍妮特·耶倫出任美聯(lián)儲(chǔ)主席，其后這項(xiàng)提名還需交付參議院全院表決。耶倫對(duì)QE青睞有加，美寬松貨幣政策將持續(xù)。

      由于歐元區(qū)通脹率持續(xù)走低打壓經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景，市場(chǎng)對(duì)降息的呼聲不斷增強(qiáng)。歐洲中央銀行11月7日在例行議息會(huì)議后將主要再融資利率與隔夜貸款利率同時(shí)降低25個(gè)基點(diǎn)至0.25%與0.75%，這是該行今年第二次降息，歐元區(qū)主要利率再創(chuàng)歷史最低水平。

      國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)表示，要繼續(xù)把經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間，以改革穩(wěn)增長(zhǎng)促發(fā)展。

      匯豐中國(guó)11月21日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，11月匯豐制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)覽值(初值)為50.4，雖然仍連續(xù)4個(gè)月保持在景氣區(qū)間以上，但較10月終值回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，且低于50.8的市場(chǎng)預(yù)期。

      供應(yīng)壓力加大

      目前全國(guó)累計(jì)投產(chǎn)浮法玻璃生產(chǎn)線25條，新增產(chǎn)能1.18億重箱，比年初增長(zhǎng)12.3%。今年以來(lái)的新增產(chǎn)能都已經(jīng)發(fā)揮作用，成為促使玻璃價(jià)格進(jìn)一步走弱的重要原因。從近期玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格來(lái)看，由于受到淡季需求減弱的影響，大部分地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)。產(chǎn)能問(wèn)題仍較突出，全國(guó)共有浮法玻璃生產(chǎn)線309條，產(chǎn)能總計(jì)達(dá)到10.59億重量箱，實(shí)際產(chǎn)能也達(dá)到8.84億重量箱，產(chǎn)能利用率約為83.7%。相應(yīng)地，產(chǎn)能擴(kuò)張超快也使得生產(chǎn)企業(yè)玻璃庫(kù)存始終居高難下，依然維持在近些年來(lái)的最高水平，并不像國(guó)內(nèi)煤炭和橡膠等行業(yè)那樣步入明顯的去庫(kù)存化過(guò)程。

      隨著今年下半年以來(lái)玻璃價(jià)格的持續(xù)上揚(yáng)，玻璃企業(yè)凈投產(chǎn)已創(chuàng)出近年新高，導(dǎo)致玻璃總產(chǎn)能持續(xù)快速攀升并屢創(chuàng)新高。在年底的淡季，平板玻璃供給壓力已經(jīng)開(kāi)始增大，新增產(chǎn)能并未得到市場(chǎng)有效消化的跡象開(kāi)始出現(xiàn)。隨著冬季到來(lái)，下游需求仍較難以消化已開(kāi)工產(chǎn)能，供應(yīng)壓力仍大。

      下游需求提振玻璃價(jià)格

      10月份以來(lái)，多地樓市量?jī)r(jià)齊升，“金九銀十”行情如期而至。此外，國(guó)務(wù)院部署進(jìn)一步加大力度推進(jìn)保障性安居工程建設(shè)。一線城市房企拿地仍顯積極，然二線和三線已出現(xiàn)部分危機(jī)，地方政府不斷加大的調(diào)控措施，以及資金和房貸壓力已逐漸迫使投資者步伐減慢。

      短期看，當(dāng)前正是北方地區(qū)需求旺盛的時(shí)候，房地產(chǎn)等行業(yè)對(duì)玻璃的需求量比較穩(wěn)定。沙河地區(qū)在建產(chǎn)能已經(jīng)很少，今后的產(chǎn)能壓力不大。

      中國(guó)房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)調(diào)查顯示，10月，全國(guó)100個(gè)城市(新建)住宅平均價(jià)格為10685元/平方米，環(huán)比9月上漲1.24%，自2012年6月以來(lái)連續(xù)第17個(gè)月環(huán)比上漲，漲幅比9月擴(kuò)大0.17個(gè)百分點(diǎn)，其中75個(gè)城市環(huán)比上漲，24個(gè)城市環(huán)比下跌，1個(gè)城市與9月持平。汽車方面，“金九銀十”表現(xiàn)亮眼，需求動(dòng)力仍較充足，下游支撐較強(qiáng)。

      下游房地產(chǎn)和汽車的穩(wěn)步向上發(fā)展，為玻璃需求起到一定的提振作用，然產(chǎn)能壓制已抵消積極作用，市場(chǎng)悲觀情緒較濃。

      今年?yáng)|北浮法玻璃冬儲(chǔ)價(jià)格已敲定為1160元/噸，這一價(jià)格較去年首批冬儲(chǔ)價(jià)格上漲了60元，且略好于市場(chǎng)預(yù)期，傳遞出較好的市場(chǎng)信心。

      伴隨著入冬，價(jià)格與信心出現(xiàn)雙降。下游房地產(chǎn)受房產(chǎn)稅和多地頻繁出臺(tái)壓制房?jī)r(jià)措施影響，市場(chǎng)步伐較為謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨供求均在正常范圍內(nèi)。

玻璃生產(chǎn)成本提高

      原油方面，11月油價(jià)大幅波動(dòng)，受利比亞局勢(shì)和美聯(lián)儲(chǔ)政策影響，市場(chǎng)波動(dòng)較大。整體處于震蕩趨勢(shì)，供應(yīng)壓力仍大，市場(chǎng)對(duì)歐美需求仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。預(yù)計(jì)后市仍將維持震蕩下行趨勢(shì)。

純堿方面，雖然10月份純堿價(jià)格大漲，但產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩問(wèn)題依然存在。隨著廠家開(kāi)工負(fù)荷的提升，供需矛盾進(jìn)一步凸顯。

      受到環(huán)保因素影響，華北地區(qū)的青島、石家莊、連云港等地的純堿企業(yè)將會(huì)遭遇關(guān)停和搬遷，全國(guó)范圍內(nèi)年產(chǎn)能20萬(wàn)～30萬(wàn)噸的小型堿廠會(huì)逐漸關(guān)停。所以，在下游硬性需求下，純堿需求將穩(wěn)定上升，加之廠家聯(lián)合提價(jià)，玻璃生產(chǎn)成本將有一定的提高。

      綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)特別是房地產(chǎn)行業(yè)，持續(xù)向好。下游棚戶區(qū)改造近期將加快建設(shè)，臨近年底，保障房建設(shè)將逐步加速，基本面支撐較強(qiáng)。

      技術(shù)上，短期指標(biāo)有一定的上行動(dòng)力，空單制造的壓力仍大。短期或繼續(xù)下探1300的低點(diǎn)，建議投資者整體以觀望為主，近期下探低點(diǎn)后，適量多單操作較為安全，運(yùn)行區(qū)間將在1240~1410之間。