平板玻璃行業(yè)周報：價格如期大范圍回落 且跌幅加大

 

      價格動態(tài):本周浮法玻璃均價為1392.57元/噸,較上周跌43.58元/噸,跌幅3.03%。

 

      華北市場:華北沙河市場價格大跌后本周趨穩(wěn),雖整體走貨情況較前期略有好轉,但庫存量減少甚微,市場交投氣氛一般;

 

      華東市場:華東市場受沙河價格走跌影響,生產廠家出貨不佳,多數企業(yè)價格下調2-4元/重量箱;

 

      華中市場:華中市場多數企業(yè)價格亦走低1-3元/重量箱,近日連續(xù)降雨,廠家難以達到產銷平衡;

 

      華南市場:華南受連續(xù)降雨影響、西南受華中貨源等因素影響,兩地生產廠家均呈現走貨不暢、庫存增加等現象,市場交投氣氛不佳,企業(yè)成交較靈活;

 

      東北市場:東北市場相對平穩(wěn),企業(yè)仍以冬儲發(fā)貨為主,遼寧部分企業(yè)受沙河低價影響走貨情況減緩;

 

      西北市場:西北市場較清淡,下游加工廠多未開工。

 

      庫存變化:本周庫存為3169萬重箱,同比上升8.56%,環(huán)比上升0.51%。庫存去化時長自2011年11月至今維持在歷史均值附近。歷史均值為0.47個月。

 

      生產線及產能

 

      產能變化:本周1條點火生產線,3條改產生產線。

 

      有效產能:總生產線有效產能100157萬重箱,月環(huán)比上升0.77%。

 

      冷修占比:本周冷修占比為11.8%,月環(huán)比上升4.5%。

 

      純堿、燃料油及天然氣價格:純堿(重質)華東地區(qū)價格為1600元/噸,同比上升20.75%,環(huán)比持平。燃料油上海期貨180CST價格為4510元/噸,同比下降14.58%,環(huán)比下降0.22%。

      
      玻璃行業(yè)投資策略:

 

      本周浮法玻璃價格跌幅明顯加大,并且從區(qū)域上看,本周價格調整涉及范圍較廣,并非是個別區(qū)域。

 

      春節(jié)后隨著經銷商備貨完畢和深加工企業(yè)開工之后訂單(訂單主要來自地產)不足影響,生產企業(yè)的庫存增加較快(春節(jié)后不斷創(chuàng)歷史新高),而上周沙河為首的企業(yè)快速降價,導致了本周全國大幅度大范圍普降。另一方面,我們判斷2014年新增產能壓力依然不小(包括消化2013年14%的增量),預計2014年淡季玻璃市場可能較為慘烈。

 

      我們目前尚不將玻璃股作為重點推薦品種,但基于平板玻璃行業(yè)底部已經確立,預計未來將緩慢回升的判斷,維持平板玻璃行業(yè)“增持”評級。