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價格動態:本周浮法玻璃均價為1257.65 元/噸,較上周跌42.71 元/噸,跌幅3.28%。
華北市場:華北沙河短期間走貨情況一般,部分企業庫存仍處高位,價格連續走低明顯;京津唐市場部分廠家亦出現小幅走低;華東市場:華東受沙河影響走低1-2 元/重量箱,目前走貨仍較一般;華中市場:華中市場厚板走低 2-3 元/重量箱,走貨一般,產銷平衡略顯困難;華南市場:華南市場多數廠家下調 2 元/重量箱,6 日在廣州召開華南會議,意向穩定市場;東北市場:東北市場弱勢依舊,廠家庫存壓力較大,銷售情況不佳;西南市場:西南部分廠家出現不同程度下調,業者暫時觀望待市。
庫存變化:本周庫存為3232 萬重箱,同比上升16.97%,環比上升0.22%。
生產線及產能產能變化:本周無生產線變化。
有效產能:總生產線有效產能102903 萬重箱,月環比上升0.94%。
冷修占比:本周冷修占比為11.6%,月環比持平。
純堿、燃料油及天然氣價格:純堿(重質)華東地區價格為1605 元/噸,同比上升21.13%,環比上升1.90。燃料油上海期貨180CST 價格為4280 元/噸,同比下降12.22%,環比持平。
玻璃行業投資策略:六月份市場開局慘烈,第一周跌幅加速并創2010 年以來單周跌幅記錄;去年同期相比,目前華東市場價格同比降低240 元/噸左右,過半生產企業微虧,并且還有繼續加大的跡象,但6-8 月份南方地區的雨季令玻璃原片的倉儲和保管比較成問題,因此生產企業短期內仍會盡力壓低庫存,需求會進一步萎縮。
對于后市,我們認為3 季度有望跌至可變成本線(再跌100 元/噸左右),進而引發行業洗牌,而從2014 年6 月1 日起,華北地區玻璃生產企業燃料面臨強制更換,由以前的重油為主要燃料更換為天然氣等清潔能源為燃料。這方面玻璃生產成本每噸至少提高20 元左右,進一步加劇產能的大規模出清。
我們目前尚不將玻璃股作為重點推薦品種,但基于平板玻璃行業底部已經確立,預計未來將緩慢回升的判斷,維持平板玻璃行業“增持”評級。
