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價格動態:本周浮法玻璃均價為1202.14元/噸,較上周跌10.76元/噸,跌幅0.89%。
華北市場:沙河初價格小幅走跌后趨穩,目前廠家貨情況一般,庫存緩慢增加,京津唐市場弱勢盤整交投尚可;
華東市場:華東基本穩定,紹興旗濱、嘉興福萊特價格調漲1元/重量箱,聽聞近日華東會議即將舉行;
華南市場:華南市場企業出貨減緩,成交量明顯減少,廠家庫存緩慢增加,部分企業成交趨于靈活;
東北市場:東北市場多數企業價格再度走低,生產廠家走貨一般,庫存高企難下;西南市場:西南地區部分廠家小幅走低,目前走貨尚可。
庫存變化:本周庫存為3254萬重箱,同比上升17.56%,環比上升0.18%。
生產線及產能產能變化:本周1條冷修生產線,1條新點火生產線,3條搬遷生產線。
有效產能:總生產線有效產能100524萬重箱,月環比下降2.23%。
冷修占比:本周冷修占比為13.7%,月環比上升14.9%。
純堿、燃料油及天然氣價格:純堿(重質)華東地區價格為1605元/噸,同比上升21.13%,環比持平。燃料油上海期貨180CST價格為4280元/噸,同比下降12.22%,環比持平。
玻璃行業投資策略:
我們觀察到,近期大多區域浮法玻璃價格還處于下滑或者僵持階段,但目前浮法玻璃產能還在凈增加(仍有新點火線,還未出現大面積停產),我們判斷價格趨勢上行幾乎無望。
玻璃行業目前銀行限貸嚴重,尤其是行業龍頭華爾潤(非上市)拖欠貸款被曝光后銀行抽貸嚴重。我們認為類似于龍頭企業破產這一量級的風險事件尚未爆發,企業僵持、降價出貨的博弈仍將持續。
同時我們注意到,整體而言目前全國玻璃價格略低于完全成本線,但部分地區部分品種已經出現出廠報價接近現金成本,對于后市,我們認為3季度有望整體跌至可變成本線,進而引發行業產能出清。
我們目前尚不將玻璃股作為重點推薦品種,但基于平板玻璃行業底部已經確立,預計未來將緩慢回升的判斷,維持平板玻璃行業“增持”評級。
