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期貨研究員不僅要是期貨行業的專家，也要是現貨產業的專家，這樣才能更好地利用期貨服務相關行業，服務實體經濟。于是，主動出擊到玻璃現貨企業進行調研，也成為近期國內部分期貨公司的重點工作之一。7月初，在鄭州商品交易所的支持下，永安期貨沈陽營業部組織了多家期貨公司研究員赴河北省秦皇島市對玻璃現貨企業進行調研。期貨公司與現貨企業的攜手，對兩者來說，將形成一種雙贏的局面。
“現在的年銷售量能達到多少萬重箱”、“咱們這邊面向的下游客戶主要是做什么的”、“你擔心東北的玻璃沖擊市場嗎”……
一見到寧志江，各個期貨公司的玻璃行業研究員們全都圍了上來，不停地提問。7月5日，由近30人組成的秦皇島調研小分隊來到秦皇島弘耀節能玻璃有限公司，參觀了玻璃原板生產線之后，遇到了該公司的銷售副總經理寧志江。
需求低迷的秦皇島玻璃
1922年，“中國玻璃工業搖籃”耀華玻璃廠在秦皇島設立，開亞洲玻璃工業之先河，“玻璃城”因此得名，而秦皇島弘耀節能玻璃有限公司即中國耀華玻璃集團公司的子公司。
據寧志江介紹，該公司目前有兩條生產線，日產量為1100噸。但由于房地產形勢不佳，秦皇島地區的玻璃銷售并不理想。“與往年同期相比，今年下游訂單量只有往年的70%~80%。”寧志江說，房地產形勢影響了玻璃需求，不少加工企業也不愿意墊資承攬工程，玻璃企業的訂單隨之急劇下滑。
從倉庫內堆積的玻璃“產品合格證”的信息來看，大部分庫存玻璃是5~6月初所生產，也有一些是3月生產的產品。一些玻璃庫存則被堆在了廠房外面，并用油布包裹著。
“通常情況下，玻璃下游庫存周期在15~20天左右。弘耀廠區玻璃庫存已經明顯超出合理去庫存時間。由此可見，京津唐地區玻璃需求疲軟，供需失衡較為嚴重。”國泰君安期貨分析師張弛總結說。
除了下游需求的影響，東北玻璃的沖擊是否也影響了秦皇島玻璃企業的銷售？一直以來，東北市場是京津唐地區玻璃企業的主要需求市場之一。但隨著河北迎新玻璃集團在本溪設廠以及信義玻璃營口線的點火，這一區域的玻璃市場競爭愈發激烈。如今，不僅京津唐地區的玻璃不再能夠進入東北，東北玻璃反而開始逐步進入京津唐地區。
不過在寧志江看來，東北玻璃的“入侵”，對秦皇島地區的玻璃企業影響并不大。“他們降價，我們也跟著降價。所以營口信義也在想辦法，把玻璃裝木箱、走船、往南方走。”據寧志江介紹，現在東北一些品質較好的玻璃已經通過海運賣到廣東、福建、浙江等地，而本溪的低端玻璃對秦皇島的主流市場也并不能產生太大影響。
行業整合一觸即發
調研期間，一場名為“鄭州商品交易所玻璃期貨調研會議”在秦皇島的一家酒店內舉行。在欣賞完康寧公司制作的視頻《玻璃的一天》后，中國耀華玻璃集團公司期貨部負責人陳小飛為調研小分隊的隊員們分析了玻璃現貨市場走勢。他從“需求”、“供給”、“趨勢”三個方面出發分享了玻璃行業“樂觀到悲觀的轉換歷程”。
在陳小飛看來，玻璃行業從業者們今年的情緒變化頗大。年初的樂觀一直持續到3月份，之后悲觀情緒漸顯，到5月中旬后悲觀情緒占據主流。這樣的情緒直接來源于玻璃的價格：從年初的1400元/噸，到3月份的1200元/噸，直至記者發稿時的920元/噸。
不可否認的是，房地產及相關行業依然是玻璃消費的主力軍，占玻璃消費的75%左右，這個行業的增速減緩，直接影響了玻璃行業的景氣度。經歷了2013年高歌猛進的快速補庫存階段，目前房企庫存充足，銷售回款減緩，不論是購地意愿還是購地能力都有所削弱。與此同時，景氣度下滑、觀望情緒蔓延使得市場整體避險情緒上升，全面收緊的銀行夾層融資、信托融資和民間借貸渠道也使得大量中小開發商如履薄冰，更遑論大手筆拿地。
陳小飛認為，在目前的狀況下，行政手段對于市場的平抑作用基本上已經達到，減少政策調控的力度，逐漸放松前期為了抑制泡沫而升級的限購與限貸政策，將會使未來房地產市場的發展回歸到相對健康的狀態。
與需求減少相反的，是玻璃供給的持續增加。據陳小飛預計，2014年玻璃產量或將達到8.26億重箱，同比增長6%。“下半年新建生產線和冷修復產生產線壓力依舊；生產成本，主要是環保成本增加，吞噬原本不佳的企業利潤；各生產企業都有挺下去的意愿，至少想在三季度考慮停產冷修等事情。”陳小飛認為，供給增加和需求減少是當前市場價格持續低迷的主要原因。
在需求端增長乏力，甚至減少的情況下，玻璃產能還在持續增加，陳小飛預計下半年玻璃市場價格壓力比較大。雖然三季度市場需求略有增長，四季度的季節性需求減少以及明年一季度的需求淡季將是玻璃生產企業的嚴峻考驗。供需格局不佳，且政府在淘汰落后產能的壓力下對玻璃企業監管更嚴，惡劣的生存環境或引發行業整合。
