平板玻璃行業周報:旺季華東價格補漲

      華北市場:華北沙河受節日影響,走貨放緩,節后恢復不佳,交投氣氛偏清淡,廠家庫 

存增加;

      華東市場:華東市場多數價格上調1-2元/重量箱,走貨情況良好,庫存削減明顯;

      華南市場:華南市場多數廠家漲1-2元/重量箱,中間商走貨已略顯緩慢,廠家庫存正常偏低;

      西南市場:西南市場多數廠家價格調漲2-4元/重量箱,各地出貨情況不一。

      庫存變化:本周庫存為3241萬重箱,同比上升18.94%,環比減少0.09%。

      生產線及產能

      產能變化:本周1條冷修,1條新點火,無改產、復產、停產生產線。

      有效產能:總生產線有效產能99411萬重箱,月環比減少0.38%。

      冷修占比:本周冷修占比為17.4%,月環比上升13.1%。

      純堿、燃料油及天然氣價格:純堿(重質)華東地區價格為1605元/噸,同比上升17.58%,環比持平。燃料油上海期貨180CST價格為4170元/噸,同比下降8.56%,環比下降0.36%。

      玻璃行業投資策略:

      本周浮法玻璃均華東價格補漲,全國整體呈南強北弱的情況。

      進入金九銀十的傳統旺季,我們判斷漲價周期可能會延續到國慶前,按照目前的價格測算,除了部分東北地區外,全國大部分地區玻璃企業已擺脫虧損。

      從產能看,2014年以來累計停產冷修生產線達到23條,減少產能7980萬重箱;新建生產線和復產達到24條,增加產能9570萬重箱。我們認為,中長期看不宜樂觀,產能去化尚未開始,我們統計仍有20余條基本建成生產線等待投產,我們認為玻璃市場可能要在10月底淡季面臨大幅下行風險,到2015年中才能見底。

      我們目前尚不將玻璃股作為重點推薦品種,但基于平板玻璃行業底部已經確立,預計未來將緩慢回升的判斷,維持平板玻璃行業“增持”評級。