黑色建材深度報告：做多玻璃需等待

      從供給端來說,玻璃的供給端已經開始收縮,從目前整個行業情況來看,“被動冷修”加“主動冷修”,未來供給端還將延續收縮的態勢。也就說玻璃基本面已經開始轉多,在假設需求端不發生較大變化的情況下,未來供需格局可能有利于多頭。就庫存結構而言,“局部增加,全國好轉”的格局,意味著庫存壓力可能并沒有我們想象的那么嚴重。
　　
      但考慮畢竟目前處于庫存增長周期,庫存壓力還將對短端的價格構成壓力,做多還要等待時機。就操作策略上,個人認為等3月份過后庫存周期開始好轉則可以開始在遠月合約上布局多單。
　　
　　不過在3月份之后布局多單,還須注意潛在的風險,就是成本坍塌的風險,主要指石油焦可能出現的補跌。2014年下半年原油價格跌幅較大,但石油焦價格卻保持不動,不排除2015年補跌的可能。