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在政策面供給側改革暖風頻吹、春節后季節性消費回升等因素的刺激以及做多資金涌入的市場氣氛烘托下,上周黑色建材板塊整體表現出強勢上揚的態勢,玻璃主力上周增倉上行,日線上更是突破了自去年9月份以來的底部震蕩區間上沿,短期維持偏多格局。
對于近期市場走強的原因,我們認為一方面在于玻璃期貨長期的貼水格局,在一定程度上緩解了資金做多的擔憂,成為短期上漲的基礎;另一方面,隨著煤炭、鋼鐵產業供給側改革力度的增加,基本面觸底回升的預期逐漸增強,吸引市場資金的介入抄底,同樣波及產業鏈相關的玻璃。但是,在期貨市場與基本面走勢的持續背離下,玻璃期現價差有望得到修復,后市關注的焦點仍將在基本面趨勢上。結合年報的觀點,我們認為一季度玻璃供需面下滑的頹勢或難終結,現貨價格將延續探底之勢,短期的市場反彈或難發展為持續性的中期上行走勢。應對上,我們仍然維持逢高沽空的思路,短期建議謹慎觀望為主。近期關注主力持倉變化,后市一旦出現多頭獲利減倉的跡象,或可嘗試輕倉介入做空。
