玻璃期貨創(chuàng)兩年新高 “牛氣”還能有多足？

 

       分析人士指出，目前正處于淡季向旺季轉(zhuǎn)換的過程中，生產(chǎn)企業(yè)由于庫存偏低和資金效益較好等原因，挺價(jià)意識強(qiáng)烈，操作上建議以做多遠(yuǎn)月為主。

 

      現(xiàn)貨挺價(jià)助漲期貨

 

      現(xiàn)貨方面，自上周末以來玻璃現(xiàn)貨走勢平穩(wěn)，各區(qū)域主流廠庫報(bào)價(jià)持穩(wěn)，但出庫延續(xù)回升態(tài)勢，尤其是河北、湖北地區(qū)在擺脫暴雨和洪澇影響后對外輸出逐漸順暢，短期價(jià)格仍有上漲空間，對期貨形成向上推動力。

 

      中信期貨表示，裝置方面，近日天津中玻一線冷修后重新點(diǎn)火，此外近期有計(jì)劃點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)的生產(chǎn)線還有山東淄博金晶一線、安徽鳳陽玻璃一線、山東臨沂中玻二線等。

 

      “進(jìn)入8月，華東、華中、華北地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)仍在進(jìn)一步調(diào)漲價(jià)格，現(xiàn)貨堅(jiān)挺再次對近月形成推漲。但須注意，多頭資金對空頭虛盤擠兌大概率以止盈對沖終結(jié)，倉單高位和臨近交割期限回歸邏輯下，09合約新高難度不小。”邁科期貨分析師李潔表示。

 

      考慮到旺季預(yù)期及后市移倉、價(jià)格基準(zhǔn)地變更因素，李潔預(yù)計(jì)期價(jià)沖高預(yù)期將更多在遠(yuǎn)月01合約上得以體現(xiàn)。需警惕的在于市場對現(xiàn)價(jià)走高接受力及產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)提速對后市供給壓力的提升。秉持遠(yuǎn)月低多思路，01合約關(guān)注20日均線支撐表現(xiàn)。

 

      中信期貨觀點(diǎn)相近，也認(rèn)為整體板塊的持穩(wěn)表現(xiàn)及現(xiàn)貨市場的旺季啟動是刺激多頭反攻的主要因素，短期來看上行支撐依然有效。但近月漲幅過大或吸引套利盤的介入，同時(shí)也易引發(fā)交割及監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。因此，操作上建議以做多遠(yuǎn)月為主。

 

      廠家提價(jià)意愿強(qiáng)

 

      “目前正處于淡季向旺季轉(zhuǎn)換的過程中，生產(chǎn)企業(yè)由于庫存偏低和資金效益較好等原因，挺價(jià)意識強(qiáng)烈。從市場需求看，北方地區(qū)的增量要好于南方地區(qū)，現(xiàn)貨價(jià)格也將呈現(xiàn)區(qū)域分化，價(jià)格有一定的漲幅，部分區(qū)域存在回調(diào)的可能。”魯證期貨玻璃研究員婁載亮指出。

 

      從區(qū)域看，婁載亮指出，華南地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)大幅度提高市場價(jià)格，和其他地區(qū)價(jià)格差異基本恢復(fù)到正常水平；華中地區(qū)價(jià)格也有尚佳表現(xiàn)；北方地區(qū)小幅上漲，庫存有所減少。

 

      南華期貨分析師馬根美指出，目前正處于淡季向旺季轉(zhuǎn)換的過程中，生產(chǎn)企業(yè)由于庫存偏低和資金效益較好等原因，挺價(jià)意識強(qiáng)烈。從市場需求看，北方地區(qū)的增量要好于南方地區(qū)，現(xiàn)貨價(jià)格也將呈現(xiàn)區(qū)域分化，價(jià)格有一定的漲幅，部分區(qū)域存在回調(diào)的可能。

 

      “如今的玻璃市場已經(jīng)看不出淡季的影子。繼南方汛期轉(zhuǎn)好后，玻璃生產(chǎn)廠家紛紛提價(jià)，即便是受到暴雨襲擊的華北市場價(jià)格也絲毫不改強(qiáng)勢態(tài)勢。正是現(xiàn)貨的強(qiáng)勢成為玻璃期價(jià)上揚(yáng)的強(qiáng)大動力，在當(dāng)前一片熱火朝天局面下，行情后市有望再破前高。”弘業(yè)期貨分析師張永鴿指出。

 

      玻璃期貨“猛牛”的底氣還能有多足？

 

      期貨日報(bào)

 

      市場營造“牛氣”氛圍

 

      近期“牛氣”大增的玻璃期貨在昨日仍以“淡定哥”超自然的姿態(tài)呈現(xiàn)在各位面前。雖然夜盤開盤時(shí)“淡定哥”又有了那么一點(diǎn)小沖動，1174元/噸站上了FG1609的新高，可后來還是基本以維穩(wěn)收場。

 

      值得一提的是，恰巧在昨日下午，朋友圈里沙河某玻璃經(jīng)銷商也前來湊熱鬧，似乎在為市場繼續(xù)加油打氣。一則“尊敬的各位新老客戶，最近玻璃單價(jià)持續(xù)上漲，廠家?guī)齑孑^低，有個(gè)別廠家下午都停止開票了，所以急需貨的客戶，請?jiān)谠缟洗蚩钣嗀洠浽趶S里排隊(duì)裝不上貨最近是很正常的事，給您帶來的不變請諒解。”的消息在圈內(nèi)瘋轉(zhuǎn)。

 

      經(jīng)期貨日報(bào)記者核實(shí)，該消息屬實(shí)，沙河某些玻璃企業(yè)在昨日確實(shí)已停止了開票。

 

      令市場不解的是，一直以來，在黑色建材板塊中總是扮演跟漲角色的玻璃在本周卻強(qiáng)勢成為了“領(lǐng)頭軍”，這究竟是什么情況呢？市場中“多頭”究竟手里握有哪些底牌？

 

      底牌之一：基本面復(fù)蘇低庫存運(yùn)行

 

      采訪中記者了解到，總體來看，玻璃的上漲基本符合市場的預(yù)期，主要基于近期玻璃基本面保持平穩(wěn)上行的局面。尤其是在玻璃企業(yè)庫存平穩(wěn)回落以及現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲的支撐下，市場信心進(jìn)一步鞏固。

 

      玻璃期貨近期上漲背后的支撐主要來自于基本面，一方面是旺季窗口的臨近，終端需求上升預(yù)期走強(qiáng)，玻璃下游加工企業(yè)拿貨意愿增加，對于玻璃漲價(jià)的接受度也有所提升；另一方面，今年玻璃行業(yè)景氣度明顯回升，主要體現(xiàn)在企業(yè)產(chǎn)銷率提升、庫存同比下降、盈利改善等方面，玻璃生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營及資金壓力較去年大幅緩解，因此在旺季到來之際維持較強(qiáng)的挺價(jià)意愿也是情理之中了。”中信期貨分析師張駿表示。

 

      河北正大玻璃期貨部負(fù)責(zé)人莊自朝也向記者坦言，目前沙河地區(qū)玻璃產(chǎn)銷兩旺，庫存40000來架，屬于正常庫存，和去年同期相比，降低了3000多架。

 

      “庫存是決定價(jià)格走勢的主要指標(biāo)。隨著2015年行業(yè)產(chǎn)能凈減少，主要集中在山東、江蘇地區(qū)，使幾個(gè)玻璃主產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)品能大量外流，造就了2016年上半年的低庫存狀態(tài)。”在山東金晶科技(600586，股吧)股份有限公司期貨部負(fù)責(zé)人焦勇剛看來，一方面帶來了上半年銷售價(jià)格的持續(xù)上調(diào)，同時(shí)傳統(tǒng)旺季臨近，低庫存也奠定了一定的漲價(jià)基礎(chǔ)，無論從當(dāng)前還是對未來的預(yù)期都偏向于樂觀，因此在一定程度上支撐了期價(jià)上行。

 

      底牌之二：近期現(xiàn)貨市場漲聲一片

 

      當(dāng)前，雖然距離金九銀十消費(fèi)旺季尚有時(shí)日，玻璃價(jià)格已經(jīng)迫不及待提升，現(xiàn)貨市場各區(qū)域的漲價(jià)聲勢也是此起彼伏。尤其是7月中旬南方汛期過后，一直表現(xiàn)平淡的華南、華中市場大幅提價(jià)。

 

      “一方面修復(fù)了與其他區(qū)域的價(jià)差，另一方面為旺季到來營造良好的氣氛。”弘業(yè)期貨分析師張永鴿告訴記者，盡管華北主產(chǎn)區(qū)也經(jīng)歷暴雨浩劫，但依然未能澆滅沙河地區(qū)玻璃市場的熱情。從趨勢上來看，北方市場今年以來價(jià)格一路緩慢上揚(yáng)，鮮受外界影響，其重要原因來自于今年上半年北方市場的產(chǎn)能調(diào)整，加上該區(qū)域深加工產(chǎn)業(yè)鏈的良好發(fā)展的影響，玻璃生產(chǎn)廠家的庫存維持低位，企業(yè)盈利狀況大幅改善。

 

      進(jìn)入8月份后，玻璃現(xiàn)貨出現(xiàn)加速向上的跡象，河北、山東、湖北等主流市場出現(xiàn)普漲，部分企業(yè)連續(xù)提價(jià)。

 

      記者從河北沙河當(dāng)?shù)氐牟ＡЫ?jīng)銷商那里了解到，當(dāng)前沙河很多玻璃貿(mào)易商多采取的是“能賣就繼續(xù)漲，不能賣就換賣的好的漲。”

 

      沙河科耀玻璃的相關(guān)負(fù)責(zé)人武延民也告訴記者，近期，沙河貿(mào)易商抬價(jià)搶貨現(xiàn)象經(jīng)常出現(xiàn)，有的規(guī)格每噸甚至被抬高20多元/噸。廠家樂意挺價(jià)，貿(mào)易商之間的抬價(jià)行為更是加強(qiáng)了廠家提價(jià)的信心。

 

      據(jù)了解，截至目前，沙河地區(qū)玻璃價(jià)格較年初上漲了180元/噸，廠家提價(jià)幅度在20％左右。

 

      底牌之三：“旺季”即將到來需求向好

 

      玻璃現(xiàn)貨的偏強(qiáng)與上半年下游房地產(chǎn)火爆不無關(guān)系。“由于玻璃需求相對于地產(chǎn)指標(biāo)的滯后性，前期房屋開工、竣工以及銷售等多項(xiàng)數(shù)據(jù)的大幅增長對玻璃需求產(chǎn)生積極影響，在后面即將到來的傳統(tǒng)建筑施工旺季中，玻璃需求也將因此得到提升。”張永鴿稱。

 

      雖然需求端房地產(chǎn)各項(xiàng)數(shù)據(jù)增速雖然自4月份出現(xiàn)下行拐點(diǎn)，但其絕對量仍高于去年，而且按照其領(lǐng)先周期評估，對今年的需求影響甚微，因此對Q3、Q4對玻璃的需求仍能有所支撐。

 

      “近期下游中、大規(guī)模的玻璃加工廠普遍反映訂單有所增加，三四季度，玻璃行業(yè)將迎來年內(nèi)的“金九銀十”旺季周期。產(chǎn)能雖有所增長，但有低庫存的前提以及房地拐點(diǎn)前的產(chǎn)存量需求支撐，下半年市場相對樂觀，這或許也為多頭增加了一定的‘砝碼’。”焦勇剛說。

 

      底牌之四：資金情緒及周邊品種行情帶動

 

      據(jù)了解，今年以來，多數(shù)期貨品種輪番出現(xiàn)牛市行情，尤其與玻璃關(guān)聯(lián)度較高的黑色品種，市場情緒高漲。此種狀況下，玻璃品種小、產(chǎn)業(yè)鏈簡單透明，很容易被帶動，在相對合理范圍內(nèi)的拉抬也就不足為奇。

 

      玻璃“牛市”能否仍可期

 

      在行業(yè)景氣度復(fù)蘇以及“金九銀十”旺季的支撐下，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為后市玻璃牛市可期，但上漲不會一蹴而就，而是一個(gè)震蕩上行的過程。

 

      “目前來看，下游需求的復(fù)蘇相對比較確定，未來或須更多的關(guān)注供給端變化，尤其是在冷修生產(chǎn)線的復(fù)產(chǎn)規(guī)模和速度。此外，還需要關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)以及房地產(chǎn)市場走勢，下半年房地產(chǎn)行業(yè)若出現(xiàn)失速下滑，對玻璃等建材行業(yè)的中長期利空影響不容小覷。”張駿稱，預(yù)計(jì)玻璃后市還將呈現(xiàn)一段偏強(qiáng)震蕩的走勢。

 

      同樣在焦勇剛看來，隨著旺季的逐步臨近，未來兩三個(gè)月內(nèi)，現(xiàn)貨行情將會在當(dāng)前基礎(chǔ)上有所上漲，但上漲幅度不宜過于樂觀。

 

      “上半年各地價(jià)格持續(xù)小幅調(diào)漲，同期較上年普遍提高100-150元/噸，因此有可能會透支部分旺季的漲價(jià)空間；2016年由于行業(yè)盈利水平的改善，使產(chǎn)能恢復(fù)積極性提高，上半年產(chǎn)能凈增長2.3％，復(fù)產(chǎn)的生產(chǎn)線主要集中5、6月份，產(chǎn)能將在3季度初期全面釋放，且下半年仍有部分生產(chǎn)線將點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)，因此供給端仍有壓力；需求端增幅有限，并未出現(xiàn)大幅的增長預(yù)期。”焦勇剛認(rèn)為，期貨行情持續(xù)與否，除了適時(shí)關(guān)注供需要素的變化，還應(yīng)關(guān)注對后市的期望值的變化，以及現(xiàn)貨企業(yè)的交貨意愿。