玻璃市場拐點尚未到來

     一方面受房地產良好數據的支撐，玻璃需求出現實質性增長。各區域連連提價加上貿易商的熱情備貨，共同推漲市場走高；另一方面，今年平板玻璃行業來自于供給端的壓力不大，一些廠家甚至出現零庫存、惜售等近年來罕見局面，生產企業庫存普遍較低，玻璃行業供需呈現緊平衡格局。雖然當前基本面偏好，玻璃現貨市場總體運行依然良好，但隨著玻璃的這波猛拉行情過后，市場風險也逐步增加，玻璃市場短期展開調整。

　　各區域價格仍在高位

　　從各區域市場的表現來看，北方市場漲價節奏較緩，并且戰線拉得較長。今年年后以來，沙河玻璃市場就一路保持緩慢上行局面，期間鮮有下跌。小碎步模式的上漲行情更能拉動市場情緒，下游貿易商對玻璃廠家的漲價欣然接受。而南方市場在上半年地域產能壓力增加的背景下表現不振，直到7月下旬暴雨影響過后行情才逐步啟動，近一個多月以來，漲幅之大超過市場預期。其中，華中地區各玻璃廠家價格平均上漲390元，漲幅達到34%。華南地區表現更是搶眼，同期上漲近500元/噸，漲幅高達37.5%。

　　凈增加產能壓力不大

　　今年以來新建的4條生產線中，就有3條來自于南方，算上復產及冷修的生產線后，產能凈增加2600噸/天，而北方市場上半年產能幾乎處于凈減少狀態，這一落差導致行業上半年多數呈現北強南弱的局面。進入三季度以來，市場一路表現較好，但總體來看市場沒有新建生產線，復產產能只有有8條，多數集中在北方市場，共計5400噸/天，和今年火爆的行情相比，這一數據尚不足以構成供給威脅。

　　地產調控影響長期需求

　　6月底以來，生產企業庫存值急劇減少。6月末，玻璃廠家庫存同比下滑4.7%,7月末，庫存同比下滑5.77%，到8月底該數據更是降低高達8.21%，有力說明了玻璃需求市場的轉好，為玻璃廠家一步步抬高價格提供強勁的動力。支撐庫存走低的重要因素是房地產數據的好轉，無論是各地“地王”的產生還是各項房地產亮眼數據，都呈現出房地產行業需求轉旺盛的局面，而作為房屋市場的重要建材商品玻璃需求自然受到帶動，不過持續上揚的數據受到各地方政府的關注，多項調控政策也在進一步展開。從中長期來看，隨著市場傳導效應不斷顯現，未來調控將進一步收緊，將有更多城市加入調控行列，市場或逐步降溫。

　　綜上而言，8月末隨著各區域價格漸穩，期價也未能延續強勢上漲行情，近期展開一波調整。如若各地方政府調控大力收緊，或對后市玻璃需求不利。但由于當前利好因素尚在，我們認為，玻璃市場拐點尚未出現。“金九銀十”的傳統旺季，玻璃更大可能在在高位進行區間振蕩。