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環保督查波及深加工業
與去年同期相比，今年的玻璃市場景氣度明顯提升。7月3—7日，期貨日報記者在對山東及河北沙河的玻璃市場走訪時也明顯感受到，玻璃產業鏈上下游今年的日子與去年大不同，行業景氣度提升，但在環保壓力下，玻璃深加工企業疲態明顯。“三十年河東，三十年河西”，玻璃市場究竟發生了怎樣一個變化？今年夏天“中國玻璃(港股03300)城”又有怎樣的故事可講？
1、淡季價格堅挺，背后多因素共振
在滕州，去金晶玻璃廠的路上，各種各樣的新式樓房，一幢挨著一幢矗立在這座城市的道路兩旁。雖不及一二線城市房地產的火爆，但眼前的這一幕還是讓人對這座四線城市房地產業的發展充滿了期待，玻璃在當地的需求可見一斑。
“今年年初到現在房價每平方已經上漲了1500元，要知道去年一整年才漲了100多元。”滕州一出租車司機向期貨日報記者感慨道，即便價格漲了這么多，還是有很多人搶不到。
與其他城市不同的是，滕州新竣工的樓房中，新開發的并不多，基本上都是之前爛尾樓的再建以及改造房，且規模還不小。市場人士認為，正是像滕州這樣的三四線城市地產以及棚戶區改造等帶動了玻璃市場新一波的需求。
這一點也得到了金晶玻璃廠相關負責人的證實。雖然國家房地產政策收緊對一二線城市影響明顯，自今年3月開始，房地產銷售有所轉弱，房地產投資完成額累計同比也已經出現了拐點，但三四線城市以及棚戶區改造的發展填補了這一短缺，從實際需求來看，玻璃市場的需求并沒有明顯收縮。
“玻璃市場好不好關鍵還是看需求。”上述負責人稱，棚戶區改造和三四線城市房產建設對玻璃需求的推動在滕州表現得還要滯后一些。但目前買房排號也十分火爆，說明需求還是不錯的。
同樣，在山東的巨野縣，記者也了解到，當地整個棚戶區的改造規模前所未有。今年二季度，市場正是啟動了一波這樣的新需求，使得玻璃價格一直維持在高位。
據中國玻璃期貨網統計，6月末全國建筑用浮法白玻平均價格為1502元/噸，同比上漲22.71%。調研中記者看到，即便已到了傳統的淡季，市場中也沒有一絲蕭條的跡象。
在不少玻璃企業看來，如今的市場中已沒有了淡旺季之說，且市場中原有的價格忽高忽低的跡象已不再有，價格平穩成為了當前玻璃市場的常態。
“今年以來玻璃市場整體價格很平穩。”山東巨潤建材有限公司的相關負責人向期貨日報記者介紹，除了剛需之外，市場整體受環保治理加大的影響，生產成本有所上升。“目前原料市場中的石英砂、純堿以及燃料價格有所增加，成本已經支撐了玻璃的價格。”
調研中記者了解到，實際上，5—6月份玻璃價格的上漲主要源于成本端的上升。以沙河為例，該地區石英砂的成本上升了100元/噸左右，參考重堿全國市場中間價，純堿對玻璃成本的提升約為30元/噸，能源方面如果參考動力煤的價格的話，成本上升20元/噸左右。
對于玻璃生產企業而言，價格的高位運行提升了企業利潤。根據中國玻璃期貨網測算，當前沙河地區用煤企業玻璃生產利潤接近250元/噸，而去年上半年平均利潤不到100元/噸。這不僅提升了玻璃生產企業的信心，對穩定市場價格也起到積極的作用。
“其實今年上半年玻璃市場整體表現較好，雖然上游純堿暴漲暴跌，平板玻璃市場仍能保持不錯的盈利，這主要得益于今年行業的庫存良好。”弘業期貨(港股03678)分析師張永鴿表示，截至7月7日當周，平板玻璃庫存為3359萬重量箱，較去年同期下降19萬重量箱。“在今年產能較去年同期增加8800噸/天的基礎上，這樣的庫存狀況實屬不易。”
而在此次調研的山東和沙河地區記者了解到，除了沙河有極個別廠家庫存稍高一些外，其他廠家的庫存量都與去年同期持平甚至低于去年同期，產銷率達到90%。
2、“沙河模式”優勢獨一無二
一直以來，“沙河模式”被玻璃市場所熟識和認可。此次調研中，山東地區不少玻璃企業都談及了“沙河模式”。作為玻璃的集中、集散地，各品種規格齊全，市場基礎服務較好，可以一次性采購，報價、取貨配套物流體系非常成熟，沙河地區的優勢是獨一無二的。
不過，采訪中記者發現，市場對“沙河模式”的理解卻是不盡相同的。
“沙河地區玻璃的價格經常出現一輪又一輪的上漲，這種價格上漲的模式被稱為‘沙河模式’。”新世紀期貨分析師陳毅告訴記者，沙河地區玻璃企業有著較低的成本，這也讓沙河成為了全國的玻璃供應地，其他任何地方玻璃缺貨，在價差合適的情況下，沙河都可以作為供應地彌補其供應缺口。“也就是說其他地區的供需將直接影響沙河地區的供需，其他地區的漲價也將拉動沙河地區價格的上漲，而其他地區的價格上漲并不會像沙河一樣頻繁。這是由沙河地區作為全國供應地的特性所決定的，其他地區短期內不可復制。”
而也有市場資深人士認為，所謂的“沙河模式”實際上是指沙河地區生產企業的銷售模式。“與其他地區生產企業不同，沙河地區生產企業和指定貿易商是一種特殊的合作關系。”據該資深人士介紹，經營實力強、資金實力雄厚的少數貿易商對玻璃生產企業的產品進行一級批發。每月根據經營能力的不同，生產企業給各貿易商下達提貨任務，由這些貿易商進行提貨和二級批發，其他貿易商和加工企業無法直接從生產企業提貨。“生產企業根據各貿易商每月或者更長時間結算周期的完成任務情況，進行返點返利或者折扣。”
“通常情況下，現貨市場會出現貿易商的實際銷售價格低于生產企業出廠報價的情況，就是貿易商為了增加銷售量，而將部分利潤讓渡給下游貿易商或者加工企業。各生產企業的一級貿易商都相對固定，其他貿易商很難進入這個圈子。”上述人士稱。
沙河玻璃的“低價、競爭力強”使得其在周邊市場也占有絕對的份額，對于相距較近的山東市場也會造成一定的沖擊。
然而，隨著市場的成熟，企業開始追求差異化經營，一些企業慢慢轉型升級，形成中高端市場的競爭。由于品牌和技術的差異，實力較強的玻璃企業具有更強的議價能力，其產品的價格和中低端產品的聯動性較弱。
此次調研記者了解到，山東玻璃市場當前也具有較強的競爭力。以山東巨潤建材有限公司和金晶科技為例，品牌優勢方面，金晶科技是上市公司，具有較強的品牌影響力，在出口方面受國外市場的認可度較高。地理優勢方面，山東距離江蘇、上海、安徽等終端消費地較近，未來山東巨潤還可依靠水運進一步降低成本；資源優勢方面，受環保的影響，沙河本地的石英砂開采優勢消失，而山東的石英砂資源較為豐富；資金優勢方面，作為上市公司，金晶科技融資能力較強，山東巨潤的資金池是由母公司統一管理，能為該企業提供充足的資金支持。
3、環保壓力下，玻璃深加工發展顯疲態
近些年來隨著國家節能安全玻璃相關規定的出臺，加工企業的市場前景有了明顯的改善，部分玻璃企業紛紛向玻璃深加工延伸，整體效益尚可。通過多年的發展，我國逐漸形成了華南、華東和環渤海等地區的玻璃加工企業集群。
在走訪的山東玻璃企業中，不少企業也表露出要大力發展深加工的決心。
“為保持企業健康持續發展，公司依托集團資本優勢和科研實力，未來幾年將致力于玻璃深加工和新興石材等新項目建設，向生產高端建材產品進發。”山東巨潤相關負責人介紹說，巨潤玻璃深加工項目初期投資約2.5億元，智能、防火玻璃設計產能100萬平方米/年，鋼化玻璃設計產能為200萬平方米/年、中空玻璃設計產能100萬平方米/年，年總產值約2億元。“公司將實現原片玻璃到各類深加工產品的一體化生產，發展成為技術領先、質量領先的一流新型建材基地。”
說到建材基地，不得不提“中國玻璃城”——沙河。近幾年來依托玻璃原片產能規模逐漸擴大以及產業政策、園區建設等方面的優勢，沙河地區玻璃加工市場逐漸成熟，形成了建筑裝飾、日用、出口等多方面的企業群體，對沙河地區玻璃原片的消耗數量日益增加。
值得一提的是，相較于前兩年“紅火”的日子，今年沙河的深加工卻是另一番景象。記者隨機走訪了沙河幾家深加工企業，只見當前的深加工市場中除了制鏡、鍍膜和LOW-E玻璃的生產線還在有條不紊地開著，其他的店鋪門庭冷落。也許是天氣熱的原因，很多商鋪大門緊鎖，不乏“轉讓”“出租”等字眼。
期貨日報記者采訪了一位做鋼化玻璃深加工貿易的劉姓貿易商。記者就深加工市場中的種種變化向他提出了幾個問題，得到的結果是，當前沙河的深加工之所有這樣的疲態，與環保有著最直接的關系。
據了解，近幾年面對環保監管，有著剛性生產特性的玻璃生產企業已投入脫硫脫硝裝置等環保設備，以避免受環保因素引起的停產之痛。不過，深加工企業卻未能幸免，今年上半年沙河市場的幾次環保督查矛頭都指向玻璃深加工企業。
“今年，史上最為嚴格的環保手段席卷了整個沙河，受此影響，沙河的深加工企業數量減少了40%左右。”該劉姓貿易商直言，深加工的好日子要到頭了。
據他介紹，現在沙河做深加工的實屬不易，切割、磨邊、開孔、清洗、鋼化、貼膜、夾膠等工藝中，和玻璃粉塵打交道比較多，工藝上都免不了會有油漆、化學物質的味道。按照國家要求，相關企業都要有環評報告、環評驗收、排污許可。而這套手續辦下來，至少要5萬到8萬，這對于一家小的深加工企業來講是一筆不小的成本。
“本身就深加工而言，很多都是資不抵債，收回成本太慢，再加上環保成本，很多廠家都干不下去了。”他告訴記者，自6月中旬開始，市場訂單并不理想，鋼化中空玻璃的需求區域化特點明顯，市場開發較大的地方（例如保定雄縣）需求較多，但整體來看，市場的深加工需求不及去年同期。
記者了解到，沙河是平板玻璃生產、加工、貿易的聚集地，僅深加工企業就能消耗本地原片的40%以上。但今年以來，深加工企業屢屢陷入環保風波，當地原片消耗至少減少了10%。
除了環保因素的影響外，成本與同質化競爭也是當前沙河深加工經營較為困難的一個重要原因。“一方面，受上游玻璃原片價格上漲的影響，成本抬升明顯，另一方面，玻璃深加工行業進入門檻低，市場競爭激烈。”中大期貨分析師張駿表示，從各地調研的情況來看近幾年來玻璃深加工產能呈現擴張之勢，導致深加工產品價格上漲乏力，企業利潤越來越薄，自然就有退出的意愿。
該貿易商向期貨日報記者反映，在這樣一種情況下，他和他的一些深加工朋友們也開始漸漸地參與起了期貨，這是加工企業利用金融工具規避風險的良策。
4、全產業鏈參與營造良好的期貨氛圍
玻璃加工企業開始嘗試做玻璃期貨，是一個良好的開端，也是玻璃期貨服務實體經濟的具體表現。
記者了解到，玻璃期貨上市4年多以來，已經逐漸被玻璃上下游產業鏈的參與者接受。尤其是在基準地沙河地區，廠庫參與較為積極，廠庫之間還互相學習帶動，并積極引導全產業鏈參與期貨，整個沙河營造起了一個很好的期貨氛圍。
“自沙河成為期貨基準地后，各玻璃廠庫積極學習和參與期貨市場。”永安期貨分析師陳濤介紹說，以河北德金玻璃有限公司為例，他們積極參與期貨市場，注冊倉單，服務客戶，在沙河市場起到了一個帶動和表率的作用。正大、迎新、長城等玻璃交割廠庫，積極學習德金的經驗并總結自身經歷，加大了對期貨的研究投入和資源投入。同時，沙河當地現貨貿易商積極學習期貨知識，利用期貨來實現套期保值，用期現對沖來完善自身的銷售模式。上游純堿行業廠家和貿易商也參與到玻璃期貨中，實現鎖定生產利潤的期現結合模式。在他看來，沙河形成了從上游到廠家，再到貿易商、終端的全產業鏈參與玻璃期貨市場的良好氛圍。
從最初上市時的兩家廠庫到目前的6家廠庫，沙河廠庫份額從2/13到6/13，證明了沙河在全國玻璃市場中的地位。此外，經過升貼水調整，沙河市場成為玻璃期貨基準也變得毫無爭議。根據多次調研的經歷，沙河玻璃廠庫對期貨的認知和熱情已經提升到一個全新的高度，越來越多的玻璃廠庫設立了期貨部門以及專業人才，可以熟練進行期現相關業務的操作。
沙河地區當前儼然成為了一個玻璃期貨示范基地，這幾年，不少調研團隊和期貨培訓會在此地舉行，對當地也產生了較大的影響。
據介紹，自玻璃期貨上市以來，永安期貨便深入玻璃產業上下游，一直以實際行動來服務中小企業。2016年以來，永安期貨配合鄭商所舉辦相關調研、會議8次以上，讓玻璃生產企業在期貨套保的路上少走了不少彎路。“在培訓的內容上，永安期貨采用了先易后難、從套期保值到期現結合的培養方式。”陳濤如是說。
通過交易所和期貨公司的不斷培訓，沙河的玻璃廠庫和貿易商從剛開始的不知道期貨，到慢慢認識期貨，現在已經是認真學習和積極參與期貨市場。值得一提的是，近期鄭商所又出臺了貿易商廠庫政策，貿易商參與期貨交割的積極性有了進一步的提高。
據記者了解，當前，沙河玻璃企業參與期貨的模式主要是以廠庫的身份參與合作套保、期轉現、注冊倉單等業務，貿易商參與期現業務相對較少。
不可否認，近幾年，交易所在玻璃期貨市場的推廣及引導中，扮演著重要的角色。近期，交易所推出的“玻璃期貨服務中小企業萬里行活動”也得到了各地區玻璃產業鏈企業的廣泛認可。
為了未來玻璃期貨市場更好地發展，業內人士也對交易所提出了幾點建議：一是要繼續增加“玻璃期貨服務中小企業萬里行活動”的場次和密度，利用各個期貨公司營業部網點分布的優勢，常抓不懈；二是要適時適度調整玻璃期貨交易和交割規則中倉單期限、現貨品種規格的串換，增加交割廠庫等；三是提高交割廠庫的服務意識，讓貿易商、投資公司以合理的價格購買到倉單并順利提貨。
