平板玻璃現貨市場上半年年報

      1  簡要總結

      去年5月份以來玻璃現貨產能和產量增速明顯，主要是受到下游房地產企業需求增加的促進，以及生產企業經營者對后期市場恢復的預期。國家統計局公布的數據顯示，2017年5月單月平板玻璃產量約7306萬重箱，同比增8.9％（單月產量創2015年5月份以來的新高）；1～5月全國平板玻璃產量約3.4億重箱，同比增6.4％（累計產量接近2014年同期的水平）。

2017年6月30日全國白玻均價1502元，同比去年上漲278元；浮法玻璃產能利用率為72.64％，同比去年上漲2.09％；調整之后的產能利用率為87.38％，同比增加1.98％。在產產能93864萬重箱，同比去年增加5280萬重箱；行業庫存3355萬重箱，同比去年增加-28萬重箱；庫存天數13.05天，同比增加-0.89天。

表 1 2006年以來玻璃現貨產能增長趨勢

圖1  2016年以來主要地區現貨價格走勢

2017年6月30日中國玻璃綜合指數1084.34點，同比去年同期上漲192.16點；中國玻璃價格指數1095.79點，同比去年同期上漲203.05點；中國玻璃信心指數1038.53點，同比去年同期上漲148.60點。

圖2 2016年以來玻璃行業綜合指標走勢

圖3 2013年以來玻璃行業庫存及庫存天數

圖4 2013年以來玻璃行業在產產能及產能利用率

圖5 2014年以來沙河地區采購純堿價格統計

去年四季度之后純堿價格的大幅度波動的原因如下：一是去年以來玻璃生產企業冷修復產生產線增加，直接刺激了純堿消費需求。純堿下游的其他幾個行業表現并不盡如人意。二是出口量保持正常的水平，對國內純堿價格有助推作用。單純從市場價格講，出口價格并沒有大幅度的波動，僅僅是減少了國內市場的供給。三是進口堿數量有限，無法對國內價格形成一定的影響。去年以來也有部分玻璃生產企業進口美國天然堿，但數量有限。四是純堿所使用的煤炭價格有一定幅度的上漲，助推了純堿生產企業的成本。五是環保因素影響了部分純堿生產企業的開工率，尤其是去年四季度減少了部分廠家的生產量。六是公路鐵路運輸因素造成部分時間段，青海堿廠的產品無法按時運輸到內地市場。

今年春節之后隨著純堿企業庫存的快速上漲，環保監管釋放的放緩以及玻璃生產企業產能增速趨于穩定等原因，純堿價格出現較為明顯的回落，到正常的市場價格水平。近期純堿價格有所反彈，幅度在玻璃生產企業能夠承受的范圍之內。

    總體看上半年玻璃現貨市場整體走勢超出年前的預期，生產企業經營狀況持續去年三四季度的較好狀況。由于目前廠家庫存處于相對低位，資金狀況較好，對現貨價格的支撐作用好于去年同期水平，同時市場信心也有較好的表現。對于下半年的現貨市場走勢，我們持謹慎樂觀的態度。

2  需求情況

玻璃主要是應用在房地產建筑裝飾裝修施工，包括一手房和二手房。當前地產部分數據出現拐點，但總體上是正增長的。對于玻璃在房地產市場的消耗數量，下半年要多于上半年是傳統市場的規律。

盡管國家出臺了一系列的調控政策，并非要把房地產一棒子打死。昨天新聞消息：

18:21【深圳：年內計劃新建商品住房8萬套】深圳市規劃和國土資源委員會7日晚發布的《深圳市住房建設規劃2017年度實施計劃》提出，深圳今年計劃新增安排建設商品住房8萬套，保障性住房和人才住房5萬套。根據計劃，深圳本年度將安排供應商品住房用地168公頃。

13:46【南京土拍昨一日攬金414億 只比上半年少賣16億】昨天上午9點，南京土地市場迎來這個月的第二場“土地盛宴”，共計13幅地塊中除1幅商辦用地以外，其余12幅均為住宅類地塊，分布在江寧、江北、燕子磯、河西等熱門地區。直到下午4點半，歷時7個多小時的搶地戰終告結束，萬科、金地、世茂等知名房企將13幅地塊“瓜分”，當天總成交金額達414.3億元，接近上半年430億的賣地總和。（揚子晚報）

13:05【6月挖掘機銷量再翻番 下半年增速或放緩】從中國工程機械工業協會挖掘機分會獲悉，6月納入分會統計的26家主機制造企業共銷售挖掘機械8933臺，同比漲幅100.8％。2017年上半年，這26家主機制造企業全國挖掘機累計銷量達70821臺，同比增長110.3％，已經超過2016年全年銷量。三一重工相關負責人表示，預計本輪需求具有一定可持續性，未來2～3年國內挖掘機會維持至少10萬臺左右市場容量，下半年預測同比50％左右的增長。（21世紀經濟報道）

這就表明在未來短時間內，國家對房地產以及投資是有保有壓，只是增速放緩而已。

3  供給情況

中國國家統計局6月14日報道，5月份平板玻璃產量為7306萬重量箱，同比增長8.9％； 1～5月份平板玻璃產量為34156萬重量箱，同比增長6.4％。從單月數據和累計數據看，目前玻璃產量的恢復和增長速度超出之前的預期。這也是今年以來玻璃現貨價格上漲壓力過大的主要原因。

表2 2017年以來冷修停產生產線

表3 2017年以來新建點火生產線

表4 2017年以來冷修復產生產線

從今年以來的數據看，冷修停產生產線10條，減少年產能3618萬重箱；新建生產線投產3條，增加年產能1320萬重箱；冷修復產生產線8條，恢復年產能2640萬重箱。盈虧相抵，今年以來累計凈增加342萬重箱。今年玻璃產量增加的主要原因在于一方面是去年1-5月份產量相對比較低；另一方面是去年5月份以來產能增加和恢復的數量比較多。

對于下半年玻璃產能和產量的影響因素，主要有以下幾個方面：第一，受到目前市場價格和經濟效益較好的影響，部分在建和已經建設完畢的生產線將會加快點火速度，以盡早實現經濟效益。第二，已經到期的熔窯，也將盡量通過熱修等方式，延緩使用時間，待銷售淡季的時候再停產。第三，目前環保政策日益監管嚴格，這將對冷修復產或者新建生產線投產起到一定的制約作用。

從目前了解到的情況看，下半年有望點火復產的生產線在10條之內，同時結合部分即將到期的冷修生產線狀況，未來整體供需凈增加的數量不大。預計年末玻璃產能為9.45億重箱，同比增加1.07％；玻璃產量8.10億重箱，同比增加4.65％。

圖6  2017年玻璃產能和產量預測

4 價格走勢

2017年6月16日全國白玻均價1500元，同比去年上漲274元，增加幅度為22.35％。這在近幾年來是盈利狀況較好的時間段，主要是受到去年下半年以來以房地產裝飾裝修等需求大幅度增加的影響。同時汽車行業和玻璃原片及制品出口也有不俗的表現。

對于下半年的市場價格走勢，除了要考慮正常的供需矛盾之外，還要兼顧環保政策和生產成本兩個方面的影響。畢竟目前生產企業的資金支出和經營狀況還有一些不確定性。

2017 年 5 月，《關于京津冀及周邊地區執行大氣污染物特別排放限值的公告（征求意見稿）》提出：從 6 月 1 日起，京津冀及周邊地區執行大氣污染物特別排放限值。對于排放標準中已有特別排放限值要求的行業（包括鍋爐），新受理環評審批的建設項目將執行大氣污染物特別排放限值。排放標準趨嚴將是長期趨勢，有利于大氣污染防治，有利于清潔能源使用。

圖7  2016 年能源消費結構

表5  “2+26”城市范圍

    從環保方面看，不僅僅是單個的生產企業后期環保成本支出呈現增加的趨勢。從相關部門的政策制定和執行情況看，也將更加嚴格，并且是針對全行業的監管。

圖8  國內輕、重質純堿價格（元/噸）

圖9  國內原鹽價格（元/噸）

    純堿價格在春節之后出現系統性回調之后，純堿行業的生產經營狀況不盡如人意。企業聯合漲價和挺價的意愿逐漸增強。近期現貨價格有50-100元左右幅度的上漲。預計后期還將有一定幅度的調整，以上漲為主。

    從2016年以來各個區域現貨價格表現看，華南地區領頭羊的特點比較明顯。尤其是去年7月份前后全國現貨價格的整體上漲，主要就是得益于華南地區價格的領漲。但是今年以來華南地區現貨價格由于居于高位，并且和周邊市場價格差異比較大，價格出現了兩次比較大幅度的波動。對華中和華東等地區也有一定的影響。預計隨著后期雨季和高溫天氣的逝去，華南價格還將有比較好的表現。沙河地區現貨價格今年以來走勢穩定，價格回落的壓力不大。目前沙河地區整體庫存處于合理狀態，盈利狀況較好，有助于現貨價格的支撐。

表6 2016年以來各區域現貨價格走勢

圖10  沙河燃煤薄板玻璃盈利情況統計

圖11  1998年以來全國浮法白玻價格走勢圖

對于下半年現貨價格我們持謹慎樂觀的態度，生產企業的經營狀況也并非是一帆風順的。在產能、產量增加的背景下，以房地產裝飾裝修市場為主的消費群體能否有尚佳的表現，還不得而知。國家對房地產日益嚴厲政策，對玻璃消費需求的影響也將逐步顯現。同時去年以來較好的盈利狀況也將使得現有生產企業盡量維持目前的產能，不會輕易減產或者限產。

此次山東以及河北調研的簡要介紹：

1、環保管控越來越嚴格。雖然玻璃生產企業大部分都已經安裝了脫硫脫硝裝置，環保部門檢查和抽查力度增加。另一方面就是環保檢查也影響到了深加工市場，部分制鏡企業和磨砂玻璃企業開工率受到影響。

2、生產企業庫存數量不高，對后期現貨市場預期較好。

3、沙河地區煤制氣進展緩慢，短期內煤炭生產企業集中使用煤制氣的概率不大。

4、純堿價格穩中有升，但幅度不會太大，1600-1900左右。國內純堿產能略有增加，土耳其純堿產能也在增加。下半年玻璃生產線恢復生產的數量并不多，并且還有冷修的生產線，基本相抵消。

5、下半年市場價格穩中有升，全年高于去年水平。

6、企業盈利狀況較好，至少是和去年同期持平，或者略有增加。