2017年國內玻璃期價呈現逐步上漲走勢。一季度，國內房地產行業景氣回升，玻璃行業開展淘汰落后產能專項督查引發市場推升玻璃期價，而北方地區環保督查導致深加工企業開工下滑及生產企業庫存回升，玻璃期價呈現沖高回落的走勢；二季度，房地產行業調控政策加強，梅雨季節需求回落，上游純堿價格下跌及國內商品調整氛圍壓制市場，玻璃期價呈現高位震蕩的走勢；三季度，“金九銀十”消費旺季預期提振市場，各區域現貨市場陸續上漲；但環保檢查影響下游開工，旺季需求不及預期，玻璃期價呈現上行受阻回落走勢，四季度，玻璃現貨價格延續上漲，純堿價格再度沖高帶動成本上行，環保治理力度增強，沙河地區停限產導致在產產能明顯下降，玻璃期價呈現強勢沖高走勢，創出年內新高。

 

　　二、玻璃現貨價格行情

 

　　2017年玻璃現貨價格延續震蕩上行的走勢，年初以來，各區域玻璃現貨價格呈現高位持穩，下半年開始，在旺季需求及在產產能削減的提振下，現貨價格穩步沖高。截止2017年12月下旬，華東地區山東金晶5mm玻璃報價1745元/噸，較2016年底上漲18.5%；華東地區山東巨潤5mm玻璃報價1649元/噸，較2015年底上漲16.1%；華北地區沙河安全5mm玻璃報價1541元/噸，較2016年底上漲15.5%；華中地區武漢長利5mm玻璃報價1697元/噸，較2016年底上漲13.6%；華南地區漳州旗濱5mm玻璃報價1885元/噸，較2016年底上漲6.7%。

 

　　截至12月25日，中國玻璃綜合指數為1176.82，較2016年上漲110.02，漲幅約10.3%；玻璃價格指數為1198.44，較2016年上漲119.74，漲幅約11.1%；玻璃市場信心指數為1090.34，較2016年上漲71.13，漲幅約7%。

 

　第二部分2017年玻璃行情展望分析

 

　　一、宏觀經濟分析

 

　　1、國內經濟環境

 

　　2017年國內經濟穩中有進，經濟韌性來自于海外需求改善與國內房地產市場表現超預期，2017年前三季度GDP同比增長6.8%，消費、服務對經濟貢獻明顯增強。12月公布的經濟數據顯示，外貿數據理想，實體融資需求強勁，房地產緩中趨緩，房地產與金融風險有所降低等，短期全球需求有望延續擴張態勢，中國經濟仍有望穩定在合理區間，這意味著2018年央行貨幣政策維持穩健中性，防風險強監管及去杠桿仍是管理層的工作重點。預計2018國內經濟轉型升級，消費支出整體穩定，海外需求仍處擴張階段，整體上有望保持穩中求進的中高速增長態勢。

 

　　2、流動性因素

 

　　2017年12月中央經濟工作會議明確了2018年繼續實施積極的財政政策和穩健中性的貨幣政策。積極的財政政策取向不變，調整優化財政支出結構，確保對重點領域和項目的支持力度，壓縮一般性支出，切實加強地方政府債務管理。穩健的貨幣政策要保持中性，管住貨幣供給總閘門，保持貨幣信貸和社會融資規模合理增長，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，促進多層次資本市場健康發展，更好為實體經濟服務，守住不發生系統性金融風險的底線。央行通過再貸款補充基礎貨幣，央行資產負債表擴張明顯，考慮到金融去杠桿、控制房地產泡沫、穩定匯率以及通脹壓力，預計2018年貨幣政策維持穩健中性，整體延續穩中趨緊格局。

 

　　二、玻璃上游狀況

 

　　1、原材料價格波動較大成本出現上行

 

　　從玻璃的成本來看，生產玻璃的原料成本包括燃料、純堿、石英砂和其他原材料。其中又以燃料和純堿成本占比很大。

 

　　燃料方面，重油價格整體在一季度末有所上調，之后一直保持穩定。受供給側改革的影響，燃煤價格保持高位。由于環保監管力度加大，“煤改氣”加快推進，天然氣消費爆發式增長；年底天然氣現貨價格大幅上漲。

 

　　純堿方面，截止2017年四季度，國內純堿產能在3013萬噸，較2016年產能增長1.4%；1-11月份純堿累計產量為2444.7萬噸，同比增長5.2%。純堿價格呈現寬幅震蕩，上半年，純堿裝置開工升至高位，下游需求持續低迷，純堿行業庫存逐步增長壓制價格高位回落；下半年受環保督查及行業供需格局改善，純堿價格大幅回升，突破年初高點。截止2017年12月，華東地區重質純堿價格報2400元/噸，較2016年上漲6.7%左右；華北地區重質純堿價格報2300元/噸，較2016年下跌2.1%左右；華南地區重質純堿價格報2400元/噸，較2015年上漲4.3%左右。

 

　　今年以來玻璃原料的價格波動幅度較大。一方面是玻璃生產量的增加，一定幅度上改善了純堿等行業的供需矛盾，另一方面環保監管對于純堿和硅砂等行業的限制，和玻璃行業一樣嚴格，造成原料供給增量有限，甚至部分地區砂礦關閉，硅砂價格下半年漲幅也比較大。玻璃生產企業的各種原材料采購成本，均有一定幅度的上漲，平板玻璃綜合成本上升。

 

　　而國內加強環保督查，玻璃企業需運行脫硫、脫硝、除塵設施，環保成本也繼續增加。今年國家實行環保限產力度史上很強，環保督查勒令產線關停后，后續監管同樣嚴厲，復產難度大幅增加；一條普通玻璃生產線復產需投入約5000萬元，而由于耐火磚受環保限產影響，貨源緊缺，導致復產成本已攀升至1億元左右，且改變燃燒裝置還需要增加成本，加之脫硫脫硝等環保裝置日運行成本約2萬元。由于監管嚴格、督查頻繁、成本高企等因素，導致企業的復產意愿較往年下降。