"掃描二維碼，關(guān)注協(xié)會動態(tài)"
本周觀點(diǎn)：本周A股市場出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整，對包含夾層的結(jié)構(gòu)化信托的監(jiān)管、股權(quán)質(zhì)押式新規(guī)等金融些監(jiān)管措施收緊市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，投資者的情緒受到?jīng)_擊，非理性因素有所增加。建材板塊受此影響波動較大，板塊龍頭亦遭錯殺，我們及時(shí)強(qiáng)調(diào)回調(diào)及買入良機(jī)，并于本周四發(fā)布玻璃行業(yè)深度報(bào)告從周期的角度判斷本輪玻璃周期價(jià)格高點(diǎn)會在18年4季度，全年看好玻璃行業(yè)邊際改善。周五海螺水泥、旗濱集團(tuán)、上峰水泥、祁連山等重點(diǎn)推薦標(biāo)的均有不錯表現(xiàn)。另一方面，1月31日是業(yè)績變動超過50％或預(yù)虧企業(yè)規(guī)定發(fā)布業(yè)績預(yù)告的最后日期，中小創(chuàng)的“業(yè)績雷”同樣造成市場風(fēng)險(xiǎn)偏好回落。反觀建材板塊普遍業(yè)績可觀，水泥企業(yè)除福建水泥繼續(xù)虧損外，其余皆有大幅業(yè)績上漲。在業(yè)績?yōu)橥醯内厔菹拢ú陌鍓K基本面吸引力凸顯，吸引資金偏好，我們提示一季度為年報(bào)、一季報(bào)窗口期，我們繼續(xù)看多建材板塊，建議繼續(xù)配置行業(yè)龍頭海螺水泥、旗濱集團(tuán)，關(guān)注區(qū)域性水泥龍頭祁連山、天山股份、上峰水泥等。
本周多家公司公布業(yè)績快報(bào)或預(yù)告。三棵樹實(shí)現(xiàn)營收26.19億，同比34.45％，歸母凈利1.81億，同比35.51％。兔寶寶營收41.2億，同比增長53.89％，歸母凈利3.67億，同比增長40.93％。2月金股中材科技實(shí)現(xiàn)營收102.85億，同比增長14.67％，歸母凈利8.07億，同比增長101.6％，符合預(yù)期，我們?nèi)昕春貌＠w行業(yè)，全球經(jīng)濟(jì)慣性復(fù)蘇帶動海外需求回暖，風(fēng)電葉片隨著國內(nèi)風(fēng)電裝機(jī)容量提升帶動業(yè)績，玻纖提價(jià)帶來的業(yè)績彈性值得期待，建議關(guān)注中材科技。
消費(fèi)建材具備地產(chǎn)后周期屬性，我們認(rèn)為各細(xì)分龍頭有望淡化周期，業(yè)績實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)持續(xù)增長，建議關(guān)注石膏板龍頭北新建材、塑料管材龍頭偉星新材、防水材料龍頭東方雨虹等。
一周市場表現(xiàn)：本周申萬建材指數(shù)下跌4.16％，非金屬建材板塊各子行業(yè)中，水泥制造下跌0.56％，玻璃制造下跌4.99％，耐火材料下跌15.20％，管材下跌7.65％，玻纖下跌0.52％，同期上證指數(shù)下跌2.70％。
建材價(jià)格波動：水泥：本周全國水泥市場價(jià)格環(huán)比繼續(xù)走弱，跌幅為0.4％。價(jià)格下跌主要集中在華東地區(qū)，幅度20-80元/噸；西南、中南地區(qū)價(jià)格以穩(wěn)為主，重慶小幅下調(diào)20元/噸。玻璃及玻纖：1月末全國白玻均價(jià)1662元，環(huán)比上月上漲4元，同比去年上漲190元。月末浮法玻璃產(chǎn)能利用率為70.45％，環(huán)比上月上漲0.38％，同比去年上漲-2.01％。本周玻纖全國均價(jià)5030.00元/噸，環(huán)比上周4970.00元/噸上漲60.00元/噸，同比去年上漲480.00元/噸。能源和原材料：本周末環(huán)渤海動力煤（Q5500K）577元/噸； pvc均價(jià)6580元/噸。瀝青現(xiàn)貨收盤價(jià)為2900元/噸。11#美廢售價(jià)200美元/噸，國廢到廠價(jià)3000元/噸。
風(fēng)險(xiǎn)提示：能源和原材料價(jià)格波動不及預(yù)期；雨雪天氣變化不及預(yù)期。
