庫存有升有降，玻璃企業壓力表現不一

      進入臘月，“淡季”的特點已在玻璃市場有所體現。從全國玻璃廠家出庫情況看，庫存連續兩周累積，同比有一定程度的增加。但值得一提的是，各地區累庫的速度并不相同，部分企業累庫的同時，一些產銷較好的企業還在去庫存階段，玻璃企業的壓力也表現不一。

      據記者了解，當前玻璃生產企業庫存同比有一定幅度的上漲，但部分區域低于去年同期水平。

      “上月華東地區玻璃現貨市場價格調整之后，始終處于相對較好的產銷狀態和平靜的市場情緒，也為生產企業總體庫存的削減，提供了較為堅實的基礎。”中國玻璃信息網相關負責人表示，月初以來隨著年末趕工的逐漸接近尾聲，以及近期以來持續的天氣因素影響等，終端加工企業訂單環比有所減弱，對玻璃現貨的有效消耗也隨之減少。“總體看，除部分外貿出口為主的顏色玻璃、鍍膜玻璃和銷售周期較長的超白玻璃庫存偏高外，建筑玻璃的庫存處于合理的水平。”

      近期，華中地區總體出庫情況尚可，以銷售到華東和華南等地區市場為主。同樣，華南地區玻璃生產企業壘庫的速度也要慢于北方地區，部分外貿出口加工訂單能夠維持到中下旬左右。

      然而，華北地區玻璃現貨市場總體走勢偏弱，生產企業產銷率環比有所降低，部分市場成交價格有所回落。據業內人士介紹，隨著北方地區有效需求的環比減少，生產企業的出庫略顯壓力，部分廠家庫存環比有所增加。

      同處在北方地區的沙河是玻璃市場的“風向標”，該地區的一舉一動也牽動著市場神經。

      “目前沙河地區玻璃企業整體狀況良好，生產正常。近兩周庫存雖有所積累，部分生產企業壓力有所上升。但是對于規模較大的玻璃廠家來講，產銷良好，庫存其實還在下降，壓力也在持續減小。”河北長城玻璃有限公司期貨部負責人武延民表示，庫存上升的是那些之前沒有存貨的企業，之前庫存基本上是零，現在是正數。”

      當前，從終端市場需求看，訂單情況還比較樂觀，尤其是北方地區，趕工的節湊更快，接的都是一些尾單，訂單數可觀。然而，由于年末趕工訂單基本接近尾聲，有效市場需求待春節假期之后再次啟動。

      年末，面對庫存的變化，對于生產企業而言，在銷售策略上往往會做出一些調整。

      記者了解到，近兩年來生產企業經濟效益持續較好，廠家經營資金壓力不大，沒有因春節假期運營所需原燃材料購買而大幅度削減銷售價格的意愿。因此主要區域市場價格都在挺價運行，以期為后期現貨營銷政策的調整贏得空間。

      目前大部分廠家雖然還在正常報價銷售。但是今年年底，玻璃企業在策略上調整的概率要大于往年。

      “到了年底，玻璃企業在策略上會有所調整。降價策略是百分之百的事情，至于降多少，還要看市場的一個認可度。”武延民如是說。

      業內人士也表示，預計隨著年末各個區域生產企業銷售政策的調整，貿易商會存儲一部分玻璃現貨，有效緩解廠家快速增加的庫存。“當前廠家尚未出臺相關的優惠政策，直接進行價格調整或者保價等等。而貿易商和加工企業則相對謹慎，一方面產能沒有明顯減少，另一方面春節假期之后需求能否如期啟動，還有待觀察。”

      在江海匯鑫期貨研究總監陳毅看來，目前玻璃期貨盤面的高貼水反應的是市場對未來的預期非常差，因此即使庫存接下來沒有大幅下降，但只要累庫較少甚至庫存下降，現貨壓力就不會大，那么期貨盤面的高貼水將無任何支撐。

      “對于投資者而言，期現回歸將是核心的交易邏輯。”陳毅表示，市場已逐漸認識到前期的悲觀情緒是錯誤的，一旦已經做空的投資者意識到頭寸是無基本面支撐，資金意識到存在做多的投機價值時，價格上漲將會在盤面上反應出來。

      記者了解到，眼下，玻璃市場的風險一方面在于加工企業放假，影響對需求的預判，另一方面體現在在宏觀情緒不太好的背景下，缺乏預期修復的動力。