3月弱勢行情下，浮法玻璃行業預期如何？

      進入3月份，浮法玻璃行情弱勢顯現。剛需缺乏地產、汽車終端市場有效支撐，下游加工廠訂單持續表現一般，北方局部區域加工廠開工率仍低。浮法玻璃廠家庫存繼續增加至高位，部分區域庫存壓力較大，尤其華北沙河區域環保及禁運持續影響出貨，個別大廠價格下行幅度較大，其他區域亦有所松動。2月份雖各大區會議召開號召提價，但漲后價格基本未得到有效落實。往年看，浮法玻璃行情春節后拉漲操作較為普遍，今年需求不足下，行情過早下跌，市場弱勢行情可見一斑。

      弱勢行情下，浮法玻璃行業利潤短期暫未出現下降，反之在純堿價格下挫下，近期行業利潤上升相對明顯。1月份起純堿裝置開工負荷上升至較高位，產量增加明顯，加之浮法玻璃產能在2018年底大幅下降下，純堿供大于求相對明顯，價格持續走低，重堿主流到貨價已經從2018年底的2200-2300元/噸降至當前的1800-1900元/噸，相當于玻璃成本降低80元/噸。純堿后期市場看，當前價格已基本觸底，后期純堿價格將企穩，局部存小幅反彈預期，主流價格預期偏穩。

      純堿價格企穩，但長線成本面仍有進一步走低趨勢，主要來源于以下兩方面。第1，采暖季即將結束，4月份天然氣價格面臨回調，將恢復至采暖季之前價格，采用天然氣燃料企業成本預計降低80元/噸左右；第2，兩會減稅方案中，將增值稅利率下調3個百分點至13%，拋出部分進項抵扣，保守估計未來降稅后，浮法玻璃廠家成本將降低20元/噸以上。

      當前行業利潤看，行業平均利潤尚可，純堿價格下調后行業利潤有所上升，但局部區域如河北及山東部分廠家利潤在浮法玻璃售價降低下已經觸及成本線。需求不濟下，后期浮法玻璃市場下行壓力仍大，但成本也將出現下降，并且產能控制尚可，部分生產線點火時間推遲，供需環境雖處于弱勢，但操作理性化，部分企業選擇加大深加工占比，削減浮法原片壓力，提升企業整體利潤。卓創預計長線成本面利好，2019年浮法玻璃平均售價將在成本上方運行，局部區域或出現階段性虧損。