價格普跌與出貨加速是需求啟動信號，玻璃市場在啟動

      據中國玻璃信息網，本周全國白玻均價 1627 元/噸，環比上周下跌 8 元/噸，同比去年高 69 元/噸。行業庫存 5156 萬重箱，環比上周增加 136萬重箱，同比去年增加 748 萬重箱；庫存天數 20.38 天，環比上周增加 0.5 天，同比去年增加 2.8 天；隨著下游加工企業的陸續開工，貿易商和加工企業補庫存的速度在逐漸加快。尤其是華南和華東等地區加工企業開工率要好于華北和其它地區，廠家出庫情況也有較好的表現；更為重要的是湖北地區生產企業出庫限制逐步解除，水運和公路運輸在陸續放開，緩解了廠家庫存居高的難題；近期現貨價格出現了一定幅度的調整，基本也是以增加出庫和回籠資金為主。
 
      3月份或是行業基本面的底部。 由于今年受疫情影響，“有價無市”的時間較往年拉長（往年基本出現在春節前后 15 天），企業庫存也較往年高；因此在疫情得以控制、企業陸續復工、需求開始恢復的第一階段會出現價格普跌，換句話說，價格普跌也正是需求正式啟動的信號。往后展望，行業基本以內需為主（地產+基建），投資類需求恢復相對較快，且對政策、資金敏感，后續會受益于逆周期調控；我們認為 3 月份將是年內行業基本面的底部。從中長期角度來看，本次疫情突發沖擊對行業格局和企業競爭力也是一次壓力測試，經過此次沖擊能迅速恢復過來的行業和公司，說明行業格局和企業競爭力強，反而有利于中長期估值的提升。