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三、現貨市場
1 、純堿市場走勢疲軟，市場交投氣氛清淡
近期國內純堿市場走勢疲軟，市場交投氣氛清淡。純堿廠家整體開工負荷較前期有所提升，市場貨源供應量充足，而下游買盤跟進遲緩，供需矛盾突出。華中、華東地區純堿廠家出貨速度遲緩，庫存較前期有所增加，江蘇、湖北地區純堿廠家輕堿高端價格回調20 元/噸。氯化銨市場走勢低迷，庫存高企，廠家多消化庫存為主。聯堿廠家雙噸虧損嚴重，純堿穩價心態強烈。目前國內聯堿廠家輕堿主流出廠價格在1050-1200 元/噸，較去年同期下降2.54%，環比下降0.87%。氨堿廠家輕堿主流出廠價格在1230-1280 元/噸，重堿主流送到價格在1300-1350 元/噸。
圖9：純堿價格走勢
資料來源：Wind、國信期貨研發部
作為玻璃(1408,4.00,0.28%)另外一個重要原材料，重油價格5 月份份小幅回落，但仍然維持在高位。
圖10：重油價格走勢
資料來源：Wind、國信期貨研發部
2、玻璃現貨價格持續小幅漲價
國內浮法玻璃原片市場整體走勢下行為主，各地市場價格均有所走低。近期在農忙及降雨頻繁影響下，需求乏力，下游采購積極性薄弱，交投平緩，整體庫存水平攀升。在其拖累下，沙河市場在端午期間出現下行走勢，各廠價格下調2-3 元/重量箱，而后出貨逐漸好轉，近日部分廠家開始試探性小幅拉漲價格；華東、華中市場受沙河影響多數廠家價格亦走低1-3 元/重量箱不等；華南市場弱勢延續，多數廠成交價格持續走低，周末為拉漲市場部分廠家價格報漲1-2 元/重量箱；東北市場表現清淡，13 日部分廠家響應前期東北聯合體會議精神上調1 元/重量箱，多數持穩觀望，而后本溪玉晶為回籠資金價格走低4 元/重量箱；西北市場大穩小動，走勢淡穩；西南市場部分廠周初上調1-3 元/重量箱，但隨著需求有所減弱，周末少數廠出現價格下調。
圖11：主要城市玻璃現貨價格走勢
資料來源：Wind、國信期貨研發部
3、玻璃產量上升
5 月份國內平板玻璃總產量6621.04 萬箱，同比增長15.48%，同比增速較4 月份大幅回升，月產量環比3 月份也出現較大幅度增加(4 月份產量為6238.7 萬箱)。
圖12：平板玻璃月產量
資料來源：Wind、國信期貨研發部
1-5 月份國內平板玻璃累計總產量31887.97 萬箱，相比較2011 和2012 年同時期略有小幅增加。
圖13：平板玻璃月累計產量
資料來源：Wind、國信期貨研發部
2008 年以來玻璃行情基本處于產能過剩狀態，產銷率維持在80%以上，2012 下半年以來產銷率回升至96%左右。今年3 月份以來產銷率有所回落。
圖14：平板玻璃產銷率
資料來源：Wind、國信期貨研發部
國內玻璃重點企業4 月份總庫存維持在4595.8 萬箱，較3 月份庫存環比出現小幅回落。
圖15：重點企業平板玻璃庫存
資料來源：Wind、國信期貨研發部
四、下游房地產投資需求減弱
5 月份房地產開發投資完成額、房屋施工面積累計同比、房屋新開工面積累計同比、商品房銷售面積累計同比幾個指標均出現下滑回落的跡象，反應出房地產投資對玻璃需求或有減弱的可能。
圖16：房地產市場情況
資料來源：Wind、國信期貨研發部
四、技術面分析
從技術面來看，玻璃期貨指數日k 線運行在大的三角形收斂中，未來走勢仍然將以震蕩收斂為主，如果下破1350，則有可能進一步下探至1280 附近，上方1450-1480 區間存在較大阻力，短期料難以突破。總體走勢，后市或震蕩偏弱，三角形收斂后選擇向下概率更大些。
圖16:玻璃期貨指數日K 線走勢
資料來源：文華財經、國信期貨研發部
